龙年开年以来，AI方面的消息不绝于耳，使得“AI芯片”“人工智能”“国产算力”等话题持续刷屏。A股市场的投资方向，也几乎都围绕着AI概念展开。二级市场，AI产业链包括算力、CPO、半导体、大数据等板块均表现亮眼。与AI相关的主题ETF也迅速回血。
来源：wind，统计区间：2024.2.19-2024.2.29
2月29日，半导体、数字经济板块再度迎来大爆发，中证数字经济主题指数(931582)截至收盘强势上涨4.76%，数字经济ETF（560800）上涨5.01%。拉长时间看，2月19日以来至今，数字经济ETF已累计上涨11.6%。
当前，全球经济正从工业经济向数字经济加速转型，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择。因此，在数字君看来，AI和数据仍旧是2024年最具成长的方向。另外，半导体行业在AI的催化下也或将进入新一轮上升周期，重新站上市场的C位。
2024年半导体行业或将重新迎来增长
近期，半导体产业链频现景气度回升信号。同时，多个机构对2024年半导体行业的表现比较乐观。
近日，国际半导体产业协会（SEMI）与知名半导体研究机构Tech Insights联合发布的半导体制造监测报告揭示了令人振奋的消息：2023年第四季度，电子产品和集成电路（IC）的销售额均呈现出增长态势，预示着全球半导体制造业将在2024年迎来全面复苏。
根据SEMI提供的数据，去年第四季度电子产品销售额同比增长了1%，这是自2022年下半年以来的首次正增长。更令人欣喜的是，预计今年第一季度与去年同期相比，销售额将增长3%。这一增长趋势不仅反映了市场需求的逐渐回暖，也表明消费者对于电子产品的信心正在恢复。
与此同时，随着需求改善和库存正常化，IC销售额在2023年第四季度恢复增长，同比增长10%。预计2024年第一季度IC销售额将强劲增长18%。这一增长势头将进一步推动半导体产业的复苏和扩张。此外，SEMI预测，半导体资本支出和晶圆厂利用率在2023年下半年大幅下降后，预计将从2024年第一季度开始温和复苏。
东方证券则表示，半导体国产化进程有望持续推进。该行认为，美国政府要求美国材料和设备厂商断供中芯国际的先进制程厂，有望持续推进半导体产业链的国产化，但短期也可能给国内的先进制程芯片带来供应限制。
存储行业逐步回暖
作为半导体行业的重要组成部分，DRAM市场需求和应用也受到了AI发展的积极推动。TechInsights数据显示，截至2024年2月16日的一周，DRAM销售额同比增长79%，13周移动平均线较去年同期飙升79%。
业界对2024年的存储业复苏颇具信心。TrendForce集邦咨询预计，2024年一季度，DRAM合约价季涨幅约13%~18%；NANDFlash则是18%~23%。还有预测显示，2024全年，全球DRAM存储芯片销售额将增长46%，达到780亿美元。
根据Yole Group预计，HBM1（第一代产品）市场颇具潜力，有望在2024年增至140亿美元。2023-2029年，HBM收益将继续以约38%的CAGR增长，到2029年可达377亿美元。另外，4F2 DRAM存储单元设计、混合键合和单片3D DRAM将实现DRAM2的长期增长。SK海力士、三星、美光向3D技术的转向也将为中国打开新的机遇。
据悉，SK海力士副总裁Kim Ki-tae表示2024年海力士旗下HBM产能已售罄，此前美光在业绩会中也表示得益于生成式AI需求增长，美光2024年的HBM产能预计已全部售罄。市场预计2024年或将是HBM扩产大年，HBM及先进封装材料的需求有望持续增长
同时，2024年PC销售量有望成长1~5%，结束连续两年跌势; 智能手机需求也有望出现复苏迹象。
多重利好催化，国产AI算力机遇凸显
近日国产芯片行业，消息面和政策面也均迎来重磅利好。
政策面上，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展智能产业，并要求加快建设一批智能算力中心。
实际上，自23年以来，国资委就在加快推动央企发展人工智能。在今年1月国新办所举办的新闻发布会上，就已有高层人员表示，下一步将谋划推动一批重大工程，遴选战新产业“百项工程”，建设一批战略性新兴产业集群，实施人工智能AI+等专项行动等。
消息面上，历时五年，中国芯片企业福建晋华集成电路有限公司在美国摆脱了所谓“经济间谍”和其他刑事指控，终于获得清白。机构认为，此番胜诉，对于中国存储芯片的发展也或许是一次良机。当前，随着存储涨价持续与低价库存持续释放，全球存储芯片行业正处于加速复苏趋势中，对中国相关产业的发展将是一个不错的机会窗口期。
另外，中科曙光发布2023年度业绩快报公告，侧面印证国产算力需求旺盛，预计2024 年国产算力依然保持高景气。报告期内，公司实现营业收入143.54亿元，较上年同期增长10.35%；在2023年硬件产品销售不佳的前提下中科曙光可以获得如此成绩令人欣慰。
浙商证券认为，生成式AI有望带来社会生产力的跃升，标志着“第四次产业革命”的开启，而产业发展的基石是充沛、低成本的算力供应，从这个角度看，我国大力发展国产算力势在必行。
东莞证券表示，建议从这三方面把握半导体板块投资机遇：①AI创新：关注数据中心硬件层面的AI芯片、服务器PCB、先进封装等细分受益领域，此外可关注国产CPU/GPU等自主算力产业链相关企业；②周期复苏：把握半导体封测、存储芯片的复苏节奏与厂商库存情况；③国产替代：随着内资晶圆厂产能持续扩张，叠加下游需求持续复苏，国内半导体设备&材料企业有望进一步深化国产替代进程，市场份额有望加速渗透，带来显著的订单增量。
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