乐信Q3财报的几点印象

l 注册用户数环比持续上升；

l 当季促成额环比下降，在贷余额上升；90+逾期率1.85%，三个季度持平。

l 期末在贷余额929亿，是净资产的12倍。

l 营业额自09年Q3以来波动但不再增长；归母净利润自18年Q4以来波动不再增长，20年Q1单季度大亏释放了一次风险，但总体看来表现不如360金融和信也。

l 近4个季度净利润合计近26亿元，2.7倍的静态PE，属于一个价值股。未来也有成长的预期。

l 9月平台促成借款中，年化利率低于24%的部分已占比50%左右，并且还在快速提升，但毛利率没有受到大的影响。公司表示，相信在我们调整完成之后，将有更持续、更好的盈利能力。

l 3季度，乐信无风险业务创造了12亿元收入，占总营收40%，创历史新高。

l 计划打磨新产品，如买鸭和To Bank科技服务，拓展更广阔的增长空间。