建研院（603183）：
①国泰君安证券鲍雁辛根据四象爱数提供的道路施工数据观测，2022年1-2月新增的基建道路施工面积明显强于过去4年同期，印证政策加码基建，项目落地速度加快，后续随着疫情缓解，真实需求将逐步显现更强的弹性；
②华泰证券方晏荷看好公司是江苏最大的建工检测公司之一，可提供项目设计、工程检测、工程施工、工程监理、合同能源管理等全套服务，并覆盖防水卷材、防水涂料、保温材料、混凝土外加剂等产品的销售；
③公司在建筑设计方面加大研发力度，融入生态环保理念，建立了完善的绿色建筑设计体系，在绿色建筑和节能减排领域研发实力雄厚，并成功收购徐州宏达，取得51%的股权成为控股股东，扩大了省内业务覆盖面；
④方晏荷预计公司2022-2024年归母净利润为1.60/1.85/2.15亿元，同比增长15.25%/15.82%/15.89%，对应PE为18.08/15.61/13.47倍；
⑤风险提示：建筑服务业增速放缓。
工程设计+检测+施工+建材+绿色节能，这家“小黑马”去年四季度利润环比增长270%或预示行业复苏苗头，现为经济大省最大建工检测公司之一
当下“稳增长”的方向明确，疫情中断了需求恢复的节奏但或增加斜率，但需求“只是迟到，并未缺席”。随着后续疫情的缓解，财政的持续发力叠加各地重点工程项目或加快释放，基建需求有望超过市场预期。
华泰证券方晏荷挖掘出建工检测龙头建研院，公司是江苏最大的建工检测公司之一，可为客户提供从城市规划、项目设计、招投标服务、工程检测、工程专业施工、工程监理、合同能源管理到新型建材销售等一系列优质、全面的服务。
2022年4月8日，公司发布年报：2021年实现营收/归母净利9.0/1.39亿元，同比增长14.9/9.1%。其中四季度收入/归母净利润3.4/0.8亿元，同比增长17.9%/+4.7%，环比增长54.9%/273.2%。
此外，公司在建筑设计方面加大研发力度，融入生态环保理念，建立了完善的绿色建筑设计体系，在绿色建筑和节能减排领域研发实力雄厚。
方晏荷预计公司2022-2024年归母净利润为1.60/1.85/2.15亿元，同比增长15.25%/15.82%/15.89%，对应PE为18.08/15.61/13.47倍。
工程技术与新型建材双轮驱动，提供综合技术服务
公司的主营业务包括工程技术服务以及新型建筑材料生产销售：
①工程技术服务：覆盖工程检测、工程专业施工（保温、防水、加固）、工程设计以及工程监理等，主要以工程检测为主；
②新型建筑材料：包括防水卷材、防水涂料、保温材料、混凝土外加剂、建筑结构胶等产品的研发、生产和销售，主要以姑苏牌防水材料为主，生产销售由子公司姑苏新材承担。
2021年，公司专业技术服务/新型建筑材料销售实现营收8.1/1.0亿元，同比,+17.2%/-1.1%；毛利率分别为54.3%/19.1%，同比增长2.0/-6.5pct，新型建筑材料收入及毛利率均有下滑，主要系防水下游地产等需求承压。
此外，公司去年成功收购徐州宏达土木工程实验室有限责任公司（未上市），取得51%的股权成为控股股东，扩大了建研院在省内的业务覆盖面，有助于未来发展。
另类数据验证，2月底基建落地大幅加速，需求强度媲美2021年3月，短期受疫情影响节奏，但或增加疫情缓解后的强度
国泰君安证券鲍雁辛根据四象爱数提供的道路施工数据观测，2022年1-2月新增的基建道路施工面积明显强于过去4年同期，印证政策加码基建，项目落地速度加快。
另外，通过四象爱数提供的卫星光谱检测仪对对流层中气体浓度的监测数据（二氧化氮浓度在一定程度上可以代表工业生产活动以及交通运输强度）及高德拥堵延时指数，发现二氧化氮浓度与2021年3月同期相比呈同比抬升趋势，延时指数持平2021年同期。
鲍雁辛判断，2022年2月底的实际需求并不弱于2021年同期，后续随着疫情缓解，真实需求将逐步显现更强的弹性。