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八月份，我推荐了礼来公司（纽约证券交易所股票代码：LLY）的股票，因为它的产品线，以及减肥药物领域的巨大机会凸显了它的优势。礼来公司的替泽帕肽（tirzepatide，商品名为 Mounjaro，用于治疗 2 型糖尿病）治疗肥胖症的药物很快就会获得 FDA 批准，另外两种药物，口服 orforglipron 和 GGG 激动剂瑞他鲁肽，正处于 3 期临床研究中。在美国，估计有网页链接{1.1 亿肥胖成年人，}每人每年的医疗费用比正常体重的人高出 1,850 美元。这是由于与肥胖相关的多种慢性疾病，包括高血压、非酒精性脂肪性肝炎、2 型糖尿病、骨关节炎和睡眠呼吸暂停。因此，这些患者通过多名医学专家进入医疗保健系统，从而提供了大量处方干预的机会。我预测到 2030 年，30% 的人口将接受 GLP-1 疗法，从而在美国创造一个 1500 亿美元的市场。
在过去的三个月里，发生的一些事态发展增强了我对自己分析的信心。GLP-1 Wegovy 的制造商诺和诺德公司 ( NVO ) 宣布，其 3 期研究实现了其主要目标，即在患有既往心血管疾病且既往无心血管病史的超重或肥胖人群中，将主要不良心血管事件减少 20% 。糖尿病。本周，Novo 宣布提前结束 3 期 FLOW 试验，此前对 semaglutide（Wegovy 和 Ozempic 中的活性成分）的肾脏结局研究进行的中期分析发现，2 型患者研究成功的可能性非常高糖尿病和慢性肾脏病。此外，本周，Accolade ( ACCD ) 和 Savanta 对 502 名雇主进行的调查结果表明，承保肥胖药物的美国雇主数量可能会在 2024 年增加近一倍，网页链接{从 25% 增至 43%。}此外，81% 的人力资源决策者认为员工对保险感兴趣，79% 的人认为 GLP-1 保险将有助于员工的长期健康。在那些已经覆盖 GLP-1 的公司中，75% 的公司表示员工满意度更高，57% 的公司表示共病健康状况有所改善。后一点至关重要，因为广泛的保险覆盖范围（包括医疗保险）将需要未来四年内即将发布的结果数据。礼来公司正在对阻塞性睡眠呼吸暂停、膝骨关节炎、心血管结局和 NASH 进行研究。
礼来公司的阿尔茨海默氏症药物 donanemab 预计将于今年年底获得 FDA 批准。计划在即将召开的 CTAD 会议（阿尔茨海默病临床试验）上公布的数据可能会更多地阐明淀粉样蛋白假说在减缓疾病进展方面的有效性。礼来公司在免疫学和肿瘤学领域也拥有令人印象深刻的产品线。
礼来公司的股票在过去两年表现良好。然而，正如我在 8 月份的文章中所述，我相信该公司正处于多年快速增长期的早期阶段，在 GLP-1 特许经营权的推动下，该增长期将超出共识预期。当考虑股价决定的两个组成部分——盈利和市盈率时，我认为盈利将会不断向上修正。因此，真实市盈率并不像看上去那么高，而且还可能扩大。我的目标价仍然是 750 美元。
我预测 GLP-1 类别将实现创纪录的收入，并且我注意到我对美国 2030 年的预测大大超过了全球的共识估计。除了Novo之外，还有一大批“镐和铲子”公司将从中受益。