华懋科技：重要是会涨

【华懋科技】：重要是会涨

2023年报与2024一季报披露，汽车主业保持稳定增长，2024Q1扣非增速高达109%，在a.2023年度进行资产减值，b.股权激励产生的管理费用影响减少情况下，一旦c.联营公司扭亏为盈不再形成财务拖累，大胆猜想全年不低于4亿利润，25xPE计算，【100亿汽车底】支撑逻辑明确。

[咖啡]有人对参股子公司徐州博康只有2亿营收，并且亏损1.9亿元不理解。可以看彤程新材2023年半导体光刻胶业务为2亿营收，亏损2800万；南大光电光刻胶子公司2023年3600万营收，未形成销售规模。

【2022年-2023年光刻胶行业验证速度不及预期，一直处于即将放量的状态。】

[咖啡]报告期内，徐州博康形成销售的光刻胶产品数量处行业前排。注意到某友商的Arf胶在一季度已量产出货，徐州博康也在放量的节点，需要重视。2023年机构给博康【70亿投后估值】是折现光刻胶的经营质变。

【100亿汽车主业+70亿半导体】是核心

[礼物]稳定增长的汽车基本面会吸引更多资金关注到华懋科技，买入华懋科技。而这个光刻胶投资的对赌执行就像一个火箭的引线，一锤定音时会点燃，把华懋科技送到150亿基本市值，200亿目标市值。

$华懋科技(SH603306)$