转型健康体检行业，享受10倍成长空间。本次重大资产重组已经构成借壳上市，重组完成后，公司的主营业务将从服装加工转型为健康体检。根据公告，2013年我国体检人次达3.88亿，占总人口的比重仅为28.54%，还有很大的提升空间。当前，国内体检市场上最大的三家连锁公司分别是美年大健康、爱康国宾和慈铭体检。根据本次公告以及爱康国宾和慈铭体检的公司网站，上述三家公司分别拥有94家、48家、53家体检中心，年体检人次分别为528万、270万、200万，前三家的市场集中度仅为2.6%，如果集中度提升到25%，则还有10倍的发展空间，发展潜力巨大。
   计划收购慈铭体检，市场份额和盈利能力进一步增加。根据公告，美年大健康已经和慈铭体检签订股份转让协议，将分期收购慈铭体检100%股份。目前，美年大健康已经持有慈铭体检27.78%的股份，剩余72.22%的股份拟在15年底前确定购买方式及具体时间。如果美年大健康成功收购慈铭体检，年体检人次将达到728万，占体检市场份额1.9%，是第二名爱康国宾的2.7倍。体检是一个边际成本递减的行业，体检所需的仪器、场地成本是相对固定的，客户越多，单位成本越低，因此，收购能进一步提升美年大健康的盈利能力，提升公司价值。

    股东承诺对不达预期业绩进行补偿，业绩增长确定性大。根据公告，重组前，公司14年营业收入7.2亿元，归母净利润0.5亿元，对应EPS0.22元。重组后公司14年营业收入14.3亿元，归母净利润1.4亿元，对应增发摊薄后(不考虑非公开募集资金)EPS0.15元。公告承诺15-18年归母净利润分别为2.3亿元、3.3亿元、4.2亿元、4.9亿元，对应增速分别为355%、47%、28%、15%，对应增发摊薄后(不考虑非公开募集资金)EPS0.24元、0.35元、0.44元、0.51元。


经交易各方协商一致，本次交易中拟注入资产作价 554,270.06 万元，拟置出
资产作价 48,587.02 万元，两者差额为 505,683.04 万元，据此计算的本次拟非公
开发行股份数量为 730,755,838 股。完成后，预计为95,500.58万股。

20元。