事情，都有两面性。
在外围加息预期增强，而国内降息下，近期人民币汇率出现了持续的贬值走势，昨天离岸人民币兑美元到了7.25。
这也是目前市场非常难的点，好不容易趁着6月份美联储暂停加息的节点我们降息活跃经济，但效果不能立竿见影却迎来了汇率贬值。
而汇率贬值，不但压制了外资的流入，也拖累了内资情绪。
今天，汇率出现了大幅的升值回调，一口气回到了7.2，直接激活了资金情绪，市场迎来了一大波修复。
其中的原因，主要有两点：
第一，极限预期。
从数据我们看到，近十年来，人民币汇率贬值的最高区间是7.2到7.3左右，也可以理解为相关容忍的极限。
现在已经到了这个区间，如果继续贬值，会有出手调控的预期。
那么，近期在持续的贬值下，我们其实并没有看到相关的动作。这其中有一个关键的东西，就是目前的经济环境。
大家都知道，目前消费需求端释放比较缓慢，基建上又很难施展，出口上5月份增速下滑非常明显。
这种情况下，让汇率出现小幅贬值是有利于稳出口的，所以这波贬值是被动还是主动还不好说。
从这个角度看，汇率不具备继续贬值的压力，同时也不会快速的升值回调。但只要能震荡稳得住，其实A股压力就减轻许多。
第二，相关经济措施的预期。
现在大环境越差，相关经济措施的预期就越强，而目前出口、基建很难发力，就看消费，消费的重点是地产和汽车。汽车目前已经打得很满了，接下来只有地产发力。
所以，地产端的预期就越来越强化，包括今天地产、家居、建材、家电等上演涨停潮。
从年初以来，老张就和大家解读，今年经济复苏的成色，主要还是看地产复苏的进展。上半年这么难受，就是地产复苏不及预期。
下半年，预计降息、降准等措施还会有。
但是，在“流动性陷阱”下，货币ZC就像拳头打在棉花上，效果其实并不明显，关键还是要财政ZC的配合。
所以，接下来财政上的预期增强。
从投资角度看，地产链条是复苏的预期，几乎涉及到整个消费链条。
但复苏最重要落脚到业绩上，从一季报看，小家电的复苏要明显快一些，业绩在一季度表现都非常亮眼。
比如最典型的三家小家电企业，海信家电、长虹美菱和小熊电器。$海信家电(SZ000921)$ $长虹美菱(SZ000521)$ $小熊电器(SZ002959)$
3家企业都是从2022年10月底开始涨起来的，而正好是三季报业绩的拐点。
而且后面随着2022年报以及2023一季报的业绩强化，反转的确定性明确，股价也迎来了持续的逆市修复，在今年上半年的成长品种中是很少见的。
站在半年报预告的时间节点，小家电的预期还是非常高的，有望进一步带动估值修复。
以上内容只是基于目前市场环境以及公司基本面的解读分析，不做具体买卖建议。股市有风险，入市需谨慎。
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来源：老张投研