文 | 蒋冰雁
强者恒强、分化加剧、存量竞争，是当下白酒行业的写照。随着各上市酒企2023年年度报告出炉，这一趋势展现得更加淋漓尽致。
在大环境整体承压的背景下，多家白酒上市酒企依然实现了“双位数”高增长，展现出强有力的发展势头与韧劲。但同时，我们也看到，无论是营收还是净利润，行业也整体进入到了增速放缓的稳健发展时代。
头部酒企高歌猛进、行业竞争持续加剧之外，白酒行业还释放出哪些信号？未来发展又将走向何方？
01 增速放缓，行业步入稳健发展阶段
中国酒业协会数据显示，2021年白酒产业实现产量715.63万千升，同比下降0.59%；2022年实现产量671.24万千升，同比下降5.58%；2023年实现总产量629万千升，同比下降5.1%，连年创下新低。
在白酒行业产量持续下降的同时，销售收入与总利润则保持着向上增长，其背后的逻辑一方面在于消费升级带来的品质与价格上涨，另一方面则来自于头部名酒企业的积极拉动作用。
从行业数据来看，2021-2023年，白酒产业实现销售收入分别为6033.48亿元、6626.5亿元和7563亿元，同比增长18.60%、9.6%和9.7%。
与此同时，2021-2023年，白酒产业实现总利润分别为1701.94亿元、2201.7亿元和2328亿元，同比增长32.95%、29.4%和7.5%。
虽然白酒产业整体销售收入与总利润整体保持增长，但增速也逐渐从两位数向一位数过渡，呈现出放缓趋势，进入到稳步发展阶段。
九频道关注到，行业增长背后，头部品牌的拉升作用十分明显，集中化趋势愈来愈强。
2021-2023年，贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老酒等前7家白酒上市企业营收就占整个白酒产业销售收入的近一半，净利润更是占到了整个白酒产业的60%-70%。
此外，在20余家白酒上市企业中，2021-2023年营收跑赢行业整体增速的分别为12家、15家和18家；利润跑赢行业增速的则分别为8家、7家和14家。
可以看到，头部企业不仅拉升作用明显，且跑赢行业增速的企业越来越多，在进一步加剧行业竞争的同时，也引领着行业不断向上发展。
02 强者恒强，集中化愈演愈烈
从近三年白酒产业整体销售收入与总利润增速来看，已经逐渐从两位数向一位数过渡，步入稳定发展阶段。
九频道对上市酒企近三年的增长趋势也进行了详细研究，整体与行业发展趋势趋同，但头部酒企的高速发展势头依然十分迅猛。
上市酒企中，2021-2023年，有11家酒企保持了两位数的高增长，包括贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、舍得酒业、珍酒李渡、迎驾贡酒、老白干。贵州茅台、珍酒李渡、金徽酒3家酒企更是实现了营收增速的连年上涨。
净利润方面，2021-2023年，有8家酒企保持了两位数的高增长。包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、古井贡酒、今世缘、珍酒李渡、迎驾贡酒。其中，古井贡酒势头尤其强劲，净利润增速连年上涨10%左右。
仅从2023年数据来看，白酒企业也依然延续了“一超多强”的格局。整体实现营收4145.69亿元，同比增长16%；实现净利润1571.9亿元，同比增长16.6%。其中，17家酒企实现盈利，占比超过80%，“茅五泸汾洋”不仅将白酒一线阵营准入门槛提升至300亿，同时还贡献了近90%的盈利，业绩集中化更加明显。
在九频道看来，存量竞争时代，白酒行业加速向优势品牌、优势企业、优势产区集中已经不可逆转，这也对一些区域酒企与中小酒企带来了更大的成长压力，老白干、酒鬼酒净利润出现明显下滑，这也显示出行业正处于变革与调整之中，酒企需要跟上步伐，才能突围而出。
03 压力仍在，酒企如何穿越行业周期？
头部酒企持续增长、区域龙头快速成长、中小酒企面临淘汰……行业结构性分化过程中，竞争进一步加剧，份额进一步整合。
虽然整体来看，白酒产业消费升级趋势明显，整体发展拥有韧性和空间，但同时也应该看到，压力依旧存在，消费升降级并存、消费需求不足、库存依然高企……是所有酒企都面临的共同问题。
数据表明，截至2023年末，20家白酒上市企业的存货为1490.95亿元，同比增长12.24%。其中，贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖、山西汾酒五家存货共1059.72亿元，占比达71.08%。
除茅台、五粮液、泸州老窖外，其余上市酒企库存在总资产中的占比均超过20%，其中一半存货占到总资产的30%以上。
可以看到，当下白酒行业库存压力仍在，传递到市场端，便是价格倒挂。产品低于市场指导价已经十分常见，尤其加上线上线下活动后，不少产品更是低于批发价。
因此，为了理顺价格体系，进一步强化高端品牌价值，酒企一方面需要着力解决好库存问题，拉动市场销售，另一方面也需要重塑品牌形象，展现品牌的高端化与全国化影响。
展现在具体实践上，我们则看到，贵州茅台、五粮液、洋河、汾酒、泸州老窖等纷纷对旗下重点产品提价，与此同时，为拉动市场消费，不少酒企在销售费用的投入上也不断增加。
从2023年上市酒企的销售费用来看，近70%的上市酒企销售费用增加了10%以上，以贵州茅台、今世缘为代表的企业更是将销售费用增加了40%-50%。
进一步说明，未来企业要想利润率增长，一是高端产品占比要增加，二是销售费用要降低。现在市场竞争日益加剧，降低市场投入费用是一件很难的事，同时高端化也很难，增长利润确实不易。
在九频道看来，随着经济持续复苏，白酒消费需求仍有提升空间，但去库存是企业不可回避的问题。而长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化成为方向，企业也需要着力解决库存等市场销售问题，才能更好得提升品牌整体形象。
综合而言，当前白酒产业发展势头依然向上向好，但也面临不少问题与挑战，酒企需要紧跟当下发展形势，积极进行调整，才能更好穿越行业发展周期。
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