努力构建一个指数中性的组合20240515学习笔记
标题的难度是可想而知的，算作虽未能至，心向往之吧。
最近市场频繁缩量，是没有太多机会的，如果按照以往的框架，这种时候很简单，缩量等待变化也就好了，但就像之前说过的那样，既然开始更多未来放在南院投资上，那么目标就是构建对指数的波动相对没那么敏感的组合，也就是选择一批更多靠自身alpha的公司。
画一个四象限组合，X轴为指数的涨跌，而Y轴为个股的涨跌的话，可以划分出四个象限。
象限1——指数上涨，个股上涨：这就是最好做的阶段，也是很多人梦寐以求的时刻，这种时候核心就是做龙头，龙头板块的龙头个股，如果是业绩释放阶段那就妥妥的十倍股。当然这个象限的另一个极端，就是各种垃圾股妖股，也可以在弹性大的话术下，有一波大反弹，退潮之后才知道谁在裸泳。因此象限1，核心是做龙头，能力在于区分龙头与垃圾反弹。
象限2——指数下跌，个股上涨：这个就是最考验能力和功夫的时刻，其实标准不用定的那么高，在指数下跌的时候，个股只要不跌少跌，扛得住就很牛逼了。其实这个时间是选股最佳的时刻，也是布局最佳的时刻，真正牛逼的公司，只有在指数因为各种因素大幅调整的时候，才能给予合适的价格和机会买入，等到上涨甚至平台的时候，早就高高在上了。因此如果因为担心指数调整，而放过这个选择超级牛股的机会，也就没办法靠基本面赚大钱，最多只能做做博弈交易了。
象限3——指数下跌，个股下跌：就是熊市，虽然依然有能超脱的，但就像年初统计的，胜率1.5%，就属于可做可不做了，这个要求太高了
象限4——指数上涨，个股下跌：太菜了，选股不行，那就还是放弃吧。
总结一下，思路就是这样的，不论指数是在上涨还是下跌，核心都是找到能跑赢的公司，在上涨的时候要涨的多，下跌的时候跌的少。这不完全是在说废话，我的意思是，这样子就可以把对指数的判断这个很难又很浪费时间的事情，可以省略很多。另一方面，最重要的是，指数下跌的时候，多半都是选股和配置牛逼龙头公司的最佳时机，如果因为担心指数下跌而逃避了这个过程，那么也就没机会赚真正的基本面龙头的钱。
当然也有另一种方法，其实也是之前使用最多，也比较符合大缅这个波动率巨大的市场的方法——龙空龙。当然这个名词也被滥用了，三个人能有五种龙空龙的方法。
我的定义就是，单纯的只做第一象限，在大盘有明确的上涨动能的时候，聚焦最核心最主流的龙头板块，只买这个板块的龙头票。过去的话。大缅的周期性其实挺明显的，除了个别垃圾行业，一般都是牛两年熊两年，然后每年有春天和秋冬两次大的趋势性机会。比如23年做趋势就是上半年AI，下半年遥遥领先两波大行情，其他的行情涨涨跌跌最后也就是个归零。24年年初这波微盘股超跌反弹和AI小行情，基本也符合每年的惯例。因此龙空龙选手每年就应该出手两次，每次赚够，其他时间该干嘛干嘛，这可能才是最彻底的北院打法。
而南院打法，就应该忘记龙空龙，当然考虑到大缅最擅长发生guzai，所以对指数还是要注意别有明显的系统性风险，但考虑到24年短短4个月至少已经发生了两次guzai，特别是4月那次，新BOSS非常清晰明确地阻断了恶性进展，并通过Nine给了新方向，短期可以不考虑guzai风险。既然不用考虑guzai风险，那还怕个der，就是一个选股的过程，不断研究个股，汰弱留强，什么时候，这个对指数调整没那么敏感，同时心态也比较平稳的组合真正构建出来，也就算是南院大成，争取躺赢的时刻。
短期的市场最大的问题，就是缩量，为什么缩量我其实没有想的特别明白。简单说，就是场外资金没有被吸引入市的理由，核心是经济基本面依旧有很多不确定性，市场也没有明确的赚钱效应。唯一的增量资金就是外资，但目前看空头回补的属性仍然很强，因此最多也就是细水长流的流入，对方还是要看经济基本面的发展趋势的。而对场内资金来说，共识是干不过量化，因此主动降低了换手频率和交易规模，让量化自己卷自己去吧，也因此很多人被迫放弃了北院机会，改邪归正加入南院队伍。
我的结论就是如果成交额回到万亿以上，特别是4月底的1.2万亿，那就尽情北院机会，疯狂龙空龙，可以做任何主题。只要还在8000亿附近，那就只做南院投资，趁着指数下跌和个股研究，精选更多可以超脱指数的alpha公司。当什么时候，不再忧心忡忡于市场的阴跌风险，反而有点窃喜，那就算神功大成。
虽不能至，心向往之。
最近都是看跌停板数，风险最大的时候其实反而是几天前
低成交阶段，炒主题就是送钱送命
今天没有北向，简要估算一下，每天北向的交易额大约就在7-800亿极限了
今天各种指数都回补了缺口，很多人惦记的事情完成了，至少说明市场强度没有那么高，调整周期到多久不知道，但是只要没有guzai风险，其实也无所谓
月线：又在GY线附近了，我觉得还是会守和保的
这个样子可不像有大手笔刺激经济ZC的样子，不用看股市韭菜们写的小作文，债券老师们专业一万倍
每次微盘股开始跌，都有人宣判这种风格死刑了，虽然我目前也不做这些微盘股和概念股了，但可以看到今天价值股普遍调整的时候，ST板块就开始起行情，只能说虽然8000亿不算多，但在大A这个流动性依然算宽裕的市场，不同风格总有轮动的机会。只是这是机会，还是机会成本就见仁见智了。
港股有点意思
这个AH股溢价的趋势性变化，值得好好思考和研究一下
香港恆⽣沪深港通 AH 股溢价指数（HSAHP）反映同时在中国 A 股及香港 H 股上市的中国公司（AH 公司）所发⾏的 A 股及 H 股间的价差。 当沪深港通 AH 溢价指数（以 100 为基准）： 100 → A 股相对 H 股存在溢价
涨跌家数依然是一个好用的趋势性指标
【重要提示】本文仅是个人复盘笔记。文中所提及任何观点及个股仅是举例，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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