把书读厚，再来读薄20240322学习笔记
当一个事情变成一种重复性的事务工作，那么他的乐趣与价值就瞬时消失了。前几天的市场，就属于这样的情况，每天寻找合适的机会，挖掘一些看好的公司，市场小涨小跌也没什么方向判断的意义，也就不想再写什么东西。
最近向大佬请教，又学到了一些新东西。就是大道至简，有的时候过于复杂过于详细，反而迷失了本来面目。过去半年兢兢业业地积累数据，算是一个把书读厚的过程，而现在反而要进入一种把书读薄的状态。将一些复杂的无用的细节的日常的事务省去，而去寻找那些有价值的核心。而在另外一些方面，应该把书读厚，去学习和理解一些具体的行业和公司的细节。把书读厚和读薄可以同时发生，互不矛盾，相互促进。
但今天市场发生了一些有趣的变化，这就值得好好拆解一番，也就出现了意义。
最大的变化是汇率，在经过4-5个月的低波动之后，突然开始加速贬值。
这个指标在去年年中一段时间成为影响市场最大的变量。作为宏观纯粹的白痴，那时候通过关注这个指标，算是第一次意识到了宏观指标对市场的影响。但很快，通过监管和控制，这个指标被控制住了，他的波动率从此在一个极窄的区间中震荡。
因此，汇率指标的突然变动，不得不让人怀疑又出现了什么变化，在彻底探明背后逻辑之前，肌肉记忆让大部分人直接选择减仓控制风险和波动率。这是周五出现近期较大一次调整的主要原因。
关于汇率的问题，后续也看了一些文章，并请教了一些高手。首先，有一些关于经济和外交方面的信息，包括美元升值，联储老阿姨即将访华，包括房地产之类信息等。但考虑到汇率这个指标，是被严格控制的，因此这些外部指标如果有用，之前也会有反应。所以这个突变，大概率是衙门放弃了管控。因此，核心问题就转变为，为什么官军要放松管控，以及放松后，如果汇率有贬值趋势，对市场，和对个人财富是如何影响，和该如何应对呢？
我的水平不够，所以只能拾人牙慧，YY一下。首先，以国际通行货币标价的市值=指数*汇率，因此假设前者不变的情况下，汇率的贬值，自然会导致以人民币标价的指数存在上涨动能。其实这个在去年，已经有俄罗斯、印度、阿根廷等很多市场的案例验证。
所以这样看，去年8月的A股市场，反而是一个异类，也就是汇率和指数一起跌。这反应了以国际通行货币计算的合理市值，整体就是在下跌的。这其实反应了，因地产等经济因素，引发的对中国资产的定价下移。那时候官军，要严格控制住汇率的贬值冲动，也就是护住这个资产定价下移的过程，但结果反而就是公式的另一边，也就是以人民币计价的指数存在更大的下跌动能。
之前说过有一些高手去年已经读懂了，也痛苦过了，也因此不会在年初再次吃亏上当，当然真正的高人，对这个过程的解读其实早在十年之前。也因此，在24年年初的guzai之后，这个定价的下移相当于已经短期充分兑现了。因此等式又回到了一个均衡态，因此在今年除非有更负面的经济预期变化，否则汇率和指数一起跌这种现象理论上不应该同时发生。而目前看到的经济现实，肯定是比之前最悲观的时候有积极变化的，因此这种极端风险短期可能性不大。
因此，结论反而是，和去年年中正好相反的结论，当时的汇率下跌可以伴随指数同步下跌，反馈对人民币资产定价的悲观预期，而今年如果汇率贬值，则指数反而有上涨的力量，很简单的倒数关系而已。因此今年，逻辑上，不必要再次因为汇率贬值，而立刻感到恐慌，反而带来了一种紧迫感。就是如果汇率存在贬值动能，那么为了保住自己以国际通行货币计价的财富，就必须在另一头，也就是权益资产投资上取得更高的收益率，以对冲汇率的负面影响。
最近，有一些朋友在谈牛市的问题，也说了一些逻辑，但大部分在我看来，基本属于“我感觉”、“我听说”、“我认为”，置信率基本等于零，但汇率这个变化，反而是第一个让我思考牛市可能真的有逻辑的。因为贬值这个态度，某种意义上可能反应了一种务实的态度，和今年中央投资的一些变化是能够对应上的，而且背后的货币变化也就是值得跟踪的了。
当然以上只是短期对这个突然变化的一些YY，大概率是错的，不过至少可以不必对汇率的波动，过于恐慌，因此只要继续跟随市场的变化应对分析也就够了。
一个很有意思的故事是，虽然日本的日经指数经历三十年调整之后，再次回到了三十年前的高点，但这是用日元定价的。而如果按照美元或者黄金或者比特币定价，同样的日经指数，现在的购买力相比三十年前不知道低到哪里去了。这个故事，在大缅会发生吗？可能正在发生。
关于KIMI，前几天断更就没写。
我是这么理解，KIMI相当于一场挽救了国人AI自尊与自信的革命。技术的差距，和算力封锁等现实问题仍然继续存在，但是在产品层面先把功课做好，哪怕只能做到GPT3.5左右的水平，但适配国内的数据语料和文化环境，也能为提高生产力做出贡献。而在KIMI这条鲶鱼之下，其他“大模型”厂商，也有了KPI的压力和动力，那么卷起来，也就有了更多的话题度和资源投入，也就有了更多投资机会。
我的意思是，不能因为KIMI火了，突然就说中国AI又行了，但也没有必要否认和拒绝中国AI的积极变化，继续保留明显的技术代差，但保持跟随策略，这就是现实。积极应对。
过去的那些大模型厂商，特别是离婚哥和减持哥，那是让投资人和科技人切齿痛恨的，就感觉从来没有见过这么坏又这么烂的公司，哪怕是jyt，那个电视当年买的用户还是体验不错的，也充当了一把价格屠夫。离婚哥和减持哥，是真的暴露了我们的科技能力和对岸到底差距有多大，而从业大佬们又多么无耻和不堪。在对岸的制裁之下，国内内心是非常失落和存在自卑感的，如果类比的话，就有点像火烧圆明园和马关条约。
即便是靠谱一些的团队，类似智谱华章和豆包，大家知道他们是正经在做研发，也有在努力，但是离国际先进水平还有不小的距离，主要2B，也不太接地气，远离普通人的生活，就无法破解这种痛苦的局面。
但KIMI，至少到现在，他的进步和突破是惹人惊喜的，是让国人第一次重新找到了国产AI的自尊和自信，是，我们是和对岸有差距，对面在封锁我们，但我们也有在好好做事的人，也有人能够提供优秀的产品与服务，AI能够造福我们的生活提高生产效率。有差距但我们能忍，给优秀的团队更多的资源，更大的耐心，期待技术进步陡峭度放缓的时刻，我们总有追赶的希望。
早在去年10月，就在专业靠谱的兄弟姐妹们指导下，认知到了月之暗面，也初步体验了KIMI产品，但实话实说，那时候的KIMI已经比其他国产AI好用，但还没达到真正能用的地步，但经过几个月的升级迭代后，这个月的KIMI我亲身体验已经比几个月前有了明显进步，已经达到了能用的水平。但从后续若干AI幻觉，和用户投递的有毒信息，不实信息看，这就和GPT3.0刚出来时候一样，是个突破性的变化，但还有相当漫长的路要走。KIMI这个公司，让我很容易联想到理想公司，相比技术，更加优秀的是产品经理的能力。世界那么大，不仅仅需要技术宅，也需要产品控。
这就是KIMI的重要意义所在，所以在面对这样一次重大变革之下，尤其软件、传媒、内容侧的超跌反弹并没有完成，且差距硬件幅度悬殊，一定要坚定勇猛地参与这个投资。
不过这么多年，一直觉得传媒是个最难做的行业。因为我对KIMI的理解，还是一场解放思想的新文化运动，但老师们已经把这个当真了，觉得国产AI真的能行了，已经开始大跃进了。这就涉及到理性和冲动的问题，过于冲动，全是激情，把自己骗了就会A杀；过于理性，就会克制，就容易错过或者拿不住。这种平衡感真的非常难把握，而传媒这种2C的行业又特别容易激情。只能痛并快乐着。
ETF：在出现风险的时候，还是坚决的力挺了，而且只在中午和收盘前，很有定力，且市场的力量中间也发挥了很大的作用，做多的动能很强
盘中出手了两次，并不着急
全A指数：把这个当做一个回踩的话，也蛮健康的
月线：
微盘股：也不太像终点
国债利率：这个方向蛮好
涨停板数：分化是在增大的
市场宽度：低空经济和AI双轮驱动
市场高度：新周期开启了，前一个周期的持续性真的强，很少见到这么好的时候
成交额：只要保持在万亿以上，就有做的空间，不用过于恐慌，北向的变化可以关注
涨跌家数：这个来看还是退潮期，主要看选股能力
美债利率：
中信净空单数，转发自【老狗研道】
今日净买入3955手空单
【重要提示】本文仅是个人复盘笔记。文中所提及任何观点及个股仅是举例，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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