股东：
你本周谈了对经济衰退的担忧，但股市在四月份大幅上涨，你能详细说明市场的未来走向吗（股东笑）？
巴菲特：
好的，我可以展开聊聊，但我无法给你答案（股东笑）。
查理和我根本不知道下周、下个月或明年的股市走向，我们从不讨论这个话题，它甚至从来没有在我们的对话中出现过。
我们的董事们会告诉你，他们从来没有参加过以股市走向为主题的董事会议，我们不知道该怎么预测，我们不做这种生意。
显然，如果我们能成功猜测股票市场的走向，那我们就不用研究公司了，我们直接在标普期货市场上做买卖岂不是更好。
所以这不是我们的游戏。
很多人看股票市场的时候，每天看到的是很多公司的股价，却忽略了公司另外99%的东西，尽管他们仔细地对股价看了又看。
股价对我们的作用是，有时看到一些公司，它当时的价格对我们来说很有吸引力。
其他时间忘掉“股价”这个词吧。
当我们买入一只股票时，如果有人告诉我们股市将关闭几年，我们仍然会买，因为我们着眼于公司生意本身，股市关闭不改变我们对这家公司的满意程度。
这就像你要在奥马哈买一个农场一样，你不会每天都得到它的价格，你不会问，今年的收益率是略高于预期还是略有下降。
你想看到的是随着时间的推移，农场会生产出什么，你会看预期价格、税收、化肥成本，推算预期产出，你会根据农场产出相对于你的购买价格来评估你购买的情况。
这正是我们看待股票的方式，我们把股票视为企业，我们对这些企业的未来做出判断，如果我们在这些判断上是正确的，股票将会自己照顾自己。
查理？
芒格：
没什么要补充的（股东笑）。
巴菲特：
这句话他已经练习了好几个星期（股东笑）。
出自2008年伯克希尔股东大会上午场第5个问答，大唐炼金师翻译于2023年12月19日。
