2024年开始，天然气、石油产能过剩，海外各种化工制品装置重新开工出口。
而国内之前由高煤价撑起的各种产品价格，将被打压到进口价格线，比如纯碱，甲醇等。导致开工率大幅下降，减少煤炭需求，倒逼煤价跌回700-750元一线。
ngong
估值，成长，现金流，边际变化。
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他的全部讨论
很多人不知道1季度进口LNG量增价暴跌吗？持续压制化工煤 $华阳股份(SH600348)$
很多人不知道山西省2季度加资源税吗？$华阳股份(SH600348)$
我们2018-2021年介入嘉化能源，本质是前瞻他业绩稳健向上，而且2018-2021年确实是稳健向上，这个使股价每年底部和中枢都在抬升。我们的底部介入，有极高的安全性和大概率赚钱的确定性。
至于2019-2021年3次超预期向上波动，是一次性因素。2019年炒氢能源+响水化工园爆炸。2020年炒氢能源+长生...
万科为啥从1000亿跌到800亿，最重要的原因还是之前白马意识，里面有一部分资金心存侥幸，不论是顽抗还是抄底。这部分资金这次被打爆，才见真底。我个人理解万科800亿差不多是底，不过我也只会围观看热闹。
房地产业拉长在GDP占比7-8%，但是几个头部公司市值加起来还没有美的大。
我认为未...
20年前，谁能想到英特尔被英伟达吊打。
拉长10年，今天很垃圾的造纸山鹰，肯定还是存活着，并且市占率进一步扩大。
你10年后，基本还是在喝着伊利的牛奶，吹着美的的空调，吃着涪陵榨菜。
你公司给你发工资，还是打到这几家银行。
你仍然在用顺丰寄茶叶，远兴能源仍然是纯碱的老大...
以紫金矿业为首的有色貌似构建头部。
从中信海直为首的低空经济貌似构建头部。
美的过去长牛的背景：
1.地产基建超级大周期
2.国产替代
3.消费升级。
未来逻辑:
1.国内消费升级的韧性
2.国际化，东南亚渗透率提升
3.ToB的试探性和可能性
（备注：我给美的的估值是到2026年5000亿市值合理）
2023年的收获：
1、深化认识：玻璃、纯碱、染料、造纸、银行、家电、物流、医药
2、摆脱单一板块依赖，重回组合持仓、控制回撤的模式。
3、贵出如粪土，贱取如珠玉。当招行万众瞩目时，就是垃圾；当招行人人喊打时，就是珠玉。这就是周期。
4、巴菲特讲的ROIC和资本再配置能力，使...
股市长期是真相幻相叠加，存真破幻。无非都是供需分析:长期，中期，短期。分析成长性，现金流，利润来源(或者说业务分解)。说实话，太长的看不清，往往就是一个假设。主要分析还是半年到三年的维度，最终落到估值和性价比。所以我喜欢用二段式估值，较清晰的三年内，而三年后往往简单用GDP增速处理...
关于达摩达兰:
2020年下半年才开始看达摩达兰的《投资估价》《故事与估值》，浅尝辄止。有几点启发记录一下:
1.分析过程中的悲观情境，中性情境，乐观情境。在实际应用中，我没法客观地给出权重并正确估值(能力不够)，而是求:在悲观情境下能不亏钱或少赚钱，中性情境下性价比不错，乐观情...
这个节点的几个判断:
1.中位数市盈率40+，后续大概率结构性行情。类似2017年漂亮50 vs 要你命3000。拍脑袋就是漂亮300 vs 要你命5000。科创板必须完成清算。
2. 中国神华，陕西煤业看平。性价比不高。
(备注:2020年7月进神华。2022年初1200亿市值时进陕煤，做为淮北矿业分仓。当时鹿鼎...
2023年美的赚340亿还是360亿有多大影响吗？美的就是差不多年化10%。至于你细抠后年化8%还是12%，对你投资决策是没啥帮助的。因为市场风险偏好波动幅度远大于这个，比如中兴涨一倍再跌回去，公司基本面有任何变化吗？
你要关注的是什么时候要变天了，比如2021年底:大熊市来了。
你搞清楚万...
基本面分析其实和打篮球一个道理，即使我们一点天赋都没有，但如果我们按照正确的方法论，有教练教（前人之述备矣），投篮10万次，每天练习跑位，运球。我们也能成为普通人中间的高手。
曾经有人告诉我说这个要天赋，比如商业嗅觉，说一个公司，有人研究了1天，就知道该不该投入1个月去深度研...
2023年就是和煤炭尝试脱钩的一年。
和煤炭脱钩的理由，一个是想摆脱单一板块依赖，重新回到组合均衡持仓的模式；另一个是对煤炭有远忧。拉长看，影响煤炭有三个供给增量：
1、2024-2026年天然气新产能投放，冲击化工煤。
（1）2023-10-03，卡塔尔开始北方气田一期扩容工程，在2027年之...
这两年，中煤过山车是一劫，华阳又一劫，年初又一劫。修真必历劫，扛过次次天雷。
2022年最大的错误是太急于求成，不控制回撤，欲速则不达。
雄关漫道真如铁，而今迈步从头越。
我早期也不研究银行股，认为太难，看不懂涨跌规律。2020年7月短暂买过南京银行，主要驱动因素是大股东大笔买入。
不懂不碰，这是恪守巴菲特的too hard清单，在我的清单里，银行地产都是too hard。但为啥巴菲特不认为银行难懂，从巴菲特持有银行几十年，可以判断，银行必然是容易懂的。
我...
存在销售不确定性的楼盘是苏州泓悦府和坪山和悦府。南宁的尾货大概率计提。$天健集团(SZ000090)$
宁波银行历史参考价
$宁波银行(SZ002142)$
历史上几个看空还阶段大涨的案例:
阿胶当时明显库存异常，提价困境。恒力石化计算下未来几年产能供给增量。梦百合原材料涨价等。