在我们投资过程中，有几点是值得注意的:
第一: 巴菲特用护城河来描述一家公司的竞争力。但要知道，大多数公司是根本不具备护城河的，不要轻易用护城河来描述公司竞争力。哪些公司有显而易见的护城河？茅台，腾讯，拼多多，苹果，好市多，微软，中国烟草，中国移动/电信，中国神华，长江电力，分众传媒，招行，片仔癀，同仁堂，万华化学，通威股份……
第二: 尽量投资于高概率的标的。确定性强，才敢下重仓。
0.99*0.99*0.99*0.99=0.96
0.95*0.95*0.95*0.95=0.81
0.9*0.9*0.9*0.9=0.66
0.8*0.8*0.8*0.8=0.41
第三: 如果一家公司确定性强，未来的空间还很大，那就是可以长期持有的好标的。重要的是，能否洞见公司的未来。
第四: 对大多数人和大多数公司来说，是时间的敌人。大多数人长期持有也是时间的敌人。只有极少数拥有护城河、拥有优秀企业文化、不断消化熵增规律的企业，才值得长期持有。
第五: 持续稳定获利才能带来复利效应。
1.15*1.15*1.15*1.15*1.15=2.01
1.2*0.85*1.3*0.8*1.4=1.49
第六: 金融市场的黑天鹅和小概率事件杀伤力很大。在投资过程中，尽量不要借钱炒股，也不要过度加杠杆。而且，肥尾分布让我知道，如果出现哪怕一次的暴雷，就可能将我们的投资收益甚至本金全部葬送。在投资组合中，如何反脆弱、抗风险也是极其重要的。天晴也要准备雨伞！
第七: 二八定律发挥了超乎寻常的作用。无论是选股，还是交易，只有少数几个标的对我们的回报发挥了重大贡献，只有少数几笔交易才是有重大价值的。也意味着，大多数时候股市都在无序波动，只有少数时候的关键动作对结果影响重大。
第八: 没有伟大企业的时代，只有伟大的时代企业。未来动荡加剧，科技发展飞速，任何时候我们都要不断审视、反思和迭代。想着一劳永逸的成功概率是非常小的。
第九: 评判企业未来，必然存在先验概率，所以要不断跟踪审视。而且存在诸多假设，尽量选择假设条件少的，即极简假设，成功的概率要大很多。但是，这里需要注意一点，所有的不确定性都可以通过价格这一重要变量来调节，即如果一家公司只要足够的便宜，那么便宜的价格就可以抵御众多的不确定性。
上述，一点记录。