高股息如果基于股息本身来说确实符合这个逻辑，但高股息资产里不少行业都是顺周期的，只是基于各种原因比如处于垄断或因长期没有资本开支以后的现金流对股东权益的增强，这种怎么算看空经济呢。而且资本市场实际最重要的就是资本回报，如果高股息是看空，那么美股很多企业常年高分红+ 注销式回购，算不算也是看空经济+ 上市公司坐庄操控自己公司股价呢，汤总作为专业人士这样理解有失偏颇。单就分母段看，成长股的估值核心也是全球比较优势，这类资产不可能跟着中国央行单一定价的利率因子走，过去都是跟着全球定价走的。公募基金之前总结的那套所谓无风险利率下行，利好成长本来就是存在宏观上的重大错误认知的，所以他们在中国宽松后还待在成长股上，这就是认知盲区所造成。传统经济的平稳运行才是新经济发展的基础，健康的社会资产负债表才是股票市场估值扩张的前提，单独把成长股从宏观经济中摘出来，构建一个二级市场的“空中楼阁”，所谓找不到成长性行业这种思路是有点滑稽的