“稳住，我们能赢”，打游戏时常见的这句快捷消息，非常适合诠释疫情之下企业的经营之道：想要赢，先得稳住。
已经稳了20个季度的陌陌，近日发布了2020年一季度财报。财报显示，当季陌陌净营收达35.941亿元，归属于母公司的净利润为7.363亿元，持续21个季度盈利。
在各行各业普遍受到冲击的特殊时期，交上这样一份成绩单，财报里的每一个数字，无一不透露着陌陌的抗风险能力。这一能力是陌陌“稳住”的根本原因，同时，也为接下来的“能赢”做了铺垫。
文/木木（业界风云汇）
抗风险能力up
疫情之下焉有完卵，没人逃得出黑天鹅的阴影，但处在同一片阴影之下，抗风险能力的差异决定了企业的“受灾程度”。
根据雅虎财经汇总的数据，华尔街8位分析师平均预计，陌陌公司2020年第一季度平均营收为4.9394亿美元，最高预期5.016亿美元。相较2019年第一季度的5.547亿美元营收，预期显然有些不太乐观。
陌陌财报公示的营收35.941亿元，约合5.076亿美元，超出了华尔街预期。同时，这也超过了陌陌对自身的预期。此前，陌陌给出的一季度营收预期为34.5亿至35.5亿元之间。
因此，陌陌公司董事长兼CEO唐岩就财报说到，“虽然2020年第一季度充满挑战，但陌陌仍然取得了相当丰硕的成果。我非常高兴看到团队能够积极应对变化的环境以及相应地种种挑战，为达成公司战略目标稳扎稳打。”
“积极应对”、“稳扎稳打”，实际上说的就是陌陌的抗风险能力。
在国家企业破产重组案例信息网查询可知，2020年1月20日至今，全国已披露的破产、清算等相关案件共计9886件，去年同期为5606件。两组数字之间4280的差值，足以说明黑天鹅事件对企业经营的冲击。
陌陌业务发展同样受到了限制，所以2020年第一季度陌陌直播服务营收23.32亿元，与去年同期相比有所减少。主要收入来源直播服务营收下滑进而影响到了陌陌整体，一季度公司营收较去年同期下滑3.5%。
整体跌幅小于直播服务跌幅，这是因为公司其他版块的营收“救了场”。尤其是增值业务，2020年第一季度陌陌增至业务营收达11.758亿元，同比上一年的9.038亿元增长30%。
一降一增，数字被抵消，更深层对应的是陌陌凭借自身的抗风险能力，承接并消化了疫情带来的负面影响。与此同时，两项业务营收占比的消长还推动陌陌的营收结构调整又向前进了一步，营收的多元化则意味着更强的抗风险能力。
此外，陌陌的稳扎稳打还源于其守住了现金流这条生命线。危机来临时，现金保证着公司的正常运转。并且，只有资金流动起来，公司才有收益可言。“疫情下现金流的重要性被放大10倍”、“死卡现金”，多位创投圈知名人士近期不约而同地谈起了现金流的重要性。
根据财报数据，截至2019年底，陌陌公司持有的现金、现金等价物、定期存款为149.253亿元。第一季度过去，现金流增长至154.672亿元。不仅保住了原有的，陌陌通过经营还新增了5.435亿元的净现金。
受到冲击之后，为公司的经营争取更多恢复元气、养精蓄锐的机会，不仅陌陌，发散到其他企业，想要穿过“危”、迎接“机”，抗风险能力都是必备的素质。
稳中藏增
解读陌陌2019年财报时，风云汇称其为稳中有增。2020年第一季度业绩梳理一遍，不难发现一些微妙的变化，用一个词概括就是——稳中藏增。
“稳”靠的是抗风险能力，藏起来的“增”则要从客观环境的变化以及公司发展战略的推进来分析。
首先，直播市场自疫情发生以来急速膨胀，这对处在泛娱乐直播第一梯队的陌陌而言是极大利好。
淘宝、拼多多等电商平台发力直播，抖音、快手等短视频平台也在做，搜索引擎百度也表示今年也要加码......总之，现阶段是万物皆可直播的时代，“直播+”成了一个万能的前缀。这背后是用户需求的集中释放，直播形式恰好满足了网民在家放松、减压的需求。
行业繁荣之下，得益于此前的积累沉淀，陌陌的直播业务有了更大的施展空间。
以直播电商为例。陌陌早前两年就已经开始布局，今年乘着全民直播间买买买的东风，陌陌继续积极发力。如上周5月20日，陌陌推出了“我为故乡下单”的助农活动，小狼聂坤、顶顶等平台主播参与带货，最终活动总曝光达2亿次，贡献爱心超百万份。
作为现金牛，直播业务形势向好显然将直接带动公司整体的业绩增长。所以，接下来陌陌围绕直播定还会有更多的动作。
其次，对泛社交阵地的多年坚守和深耕，驱动陌陌的盈利能力持续提升。
疫情的爆发造成社交疏离，前文已经有提及陌陌业务受到影响。根据财报，截至2020年3月，陌陌主App月活用户为1.08亿，较去年同期略有下降，但仍保持在1亿以上。良好的用户粘性和忠诚度指标，是陌陌专注社交的成果。
社交无终局，无论巨头还是创业公司都对社交这条赛道垂涎已久，但鲜有人能撼动陌陌在泛社交领域的优势。即便是外界一直质疑陌陌用户增长的放缓，可每一次陌陌都能以实实在在的业绩增长来回击。
这很容易解释，陌陌专注于用户体验的提升，而非激进的增长。通过各种创新更多功能提升用户社交体验，继而保证用户留存，创造更大价值。所以，2020年第一季度陌陌的增值业务营收创了新高，在总营收中的占比从去年的24.13%提升至32.71%。
最后，陌陌之外，公司其他产品也逐步走上正轨，未来将为增长贡献新动力。
探探就是代表，2020年第一季度探探净营收为3.817亿元，相比上一年同期的2.953亿元增长29.3%。此外，目前探探的亏损已经大幅缩窄。报告期内运营亏损1.719亿元，去年同期亏损为6.046亿元。
业绩公告中陌陌提到了一个细节，增值业务营收的增长其实有一小部分是由探探会员收入增长带动。随着加大力度向新市场推广，探探等产品逐渐成熟，与陌陌主App之间协同性越来越强。届时形成合力，矩阵化的产品布局定是陌陌的一大看点。
综上，陌陌的成长性是藏在稳扎稳打的表象之下。由此，唐岩表示，“尽管宏观层面存在不确定性，但我们也看到了很多增长机遇，陌陌将一如既往地把握这些机遇”。
写在最后
一份财报贯穿三个时态，与过去对比，现在有增；展望未来，现在的稳又带出了增。如果把疫情看作是对企业经营能力的一次测验，陌陌交上的这份成绩单既证明平时功夫落到了实处，又向外界关注者描绘出更大的想象空间。
鉴于当前黑天鹅仍在头顶盘旋，陌陌对第二季度的营收预期偏向于保守，预计在38亿在39亿元之间。而根据前文的分析，长线来看还是那句话，“稳住，我们能赢”。
本文首发于微信公众号「业界风云汇」，作者：木木