这样看，日本股市能创历史新高、突破泡沫经济时期的高点，主要还是靠利润增长啊！这张净利润前二十名的公司的变迁的表格，值得多看看——转：日本主要企业净利润在34年里增至7倍 网页链接
你没算真正的复权价，真正离15年的高点还差16%呢。
当年，房地产及地方债不严重，给了15-20PE估值，没毛病。当下，借给房地产企业如恒大的钱追不回了，地方债务90万亿，给0.5PB，5PE，好像也没大毛病。（不过，这些倒闭房企坏帐及地债坏帐，最终买单不会是银行特别是国六…何况已经从净资产中计提了一半为此买过单了）