$上证指数(SH000001)$ $鼎智科技(BJ873593)$ $湘油泵(SH603319)$
结合各大产业细分方向所处的产业周期、技术周期、商业化周期等因素，我们认为存在三类机会，并建议重点配置第二类与第三类，同时结合具体催化剂与时点兼顾第一类机会：
　　1）主题投资：行业处于导入期（渗透率低于1%），存在边际上的技术突破和政策催化，但距离大规模商业化时间不确定性较大。例如：可控核聚变、量子计算、固态电池、钙钛矿、L4无人驾驶、MR等；
　　2）成长投资/产业投资：行业处于成长期（渗透率处于低位但快速提升，约1%-20%），技术突破、成本下降、具备清晰可预见的规模化和商业模式，政策支持力度大，产业与股权类资本加速涌入；例如AI应用端、L2+智能驾驶、人形机器人、卫星互联网、高端半导体设备与材料等。但在渗透率位于20%-30%时，往往伴随产能释放、政策退出甚至打压、竞争格局及盈利恶化，面临阶段性的出清与再平衡，例如当下的新能源产业链及部分半导体成熟制程产业链；
　　3）复苏周期+创新周期+全球化共振：行业处于成熟期，此阶段产业格局往往较为稳固，叠加周期性行业补库与复苏，同时新技术带来的创新增量提升ASP以及全球化打开新的市场空间，例如消费电子/AI Phone/AI PC、汽车及零部件、机械设备等。