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投资世界有一个铁律,后浪推前浪。

我们说巴菲特是价值投资,回顾巴菲特漫长的七十多年的投资之路,有多少个巴菲特的价值投资?以我根据《滚雪球》的总结,至少五个。

少年巴菲特,跟她姐姐买股票,绝对的投机派。

青年巴菲特,师从格雷厄姆开始,到控股波克夏哈撒韦,捡烟屁股为主。

中青年巴菲特,从六十年代末到八十年初,他最初应该有一个资本家的梦,坐拥波克夏哈撒韦,做一个老板,躺平了。可惜,那是他最错的投资,躺不平。幸运,他跟芒格是好朋友,通过芒格的引导,走上了现金流投资之路。这是一次大转型。

中年巴菲特,从八十年代初期持续到2008股灾。从华盛顿邮报、喜诗糖果、可口可乐、吉列刮胡刀、箭牌口香糖、富国银行等等,我们耳熟能详的巴菲特传奇投资主要是这段创造的。在九十年代末,巴菲特被华尔街扣上了古老的恐龙的帽子,过时了。华尔街在2000网络泡沫中重创,而巴菲特得以幸存,并且复仇。

然而,2000年后的巴菲特的投资,并不怎么样。除了价值投资,巴菲特还是一个指数基金的粉丝。他给他的女儿建议了标普500指数基金+短期国债的投资组合。后来,他还设了一个赌局。我想,巴菲特有无设想过他自己也转向标普500?

但是,不论是华盛顿邮报还是标普500指数基金,更高层次视角,它们是一致的,即,顶级优质资产,只是形式不同而已。

老年巴菲特,2008年股灾以后,巴菲特再次转换角色,其实成为了一个金融帝国的掌舵人,而资产布局向着五片森林的方向转化。

我们看到,在漫长的生涯中,市场如大自然,大道无常,投资风格无恒,适者生存,必须适时改变,必须与时进化。

全部讨论

05-01 11:19

纵观巴菲特的一生,实质上就是小资金大幅跑赢市场,大资金小幅跑赢市场,巨型资金跑平市场的过程。

05-07 12:57

五片森林是撒意思

05-06 08:12

过去20年,标普500上涨了568%,而巴菲特的伯克希尔哈撒韦涨幅仅554%。
但自1964年巴菲特正式入主伯克希尔和撒韦,到2014年期间的半个世纪中,公司的涨幅远远超过大盘。

05-01 20:46

我觉得你的观点非常正确。

05-01 20:34

上大,五片森林是啥意思,能给解释一下吗,谢谢

他的保险帝国无限子弹