十年拾荒人

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$华晨中国(01114)$ 今年第二次派息，又要发红包了。

思考 | 从买公司+杠杆收购的角度，看投资机会

我最近在看《资本之王》，它主要是介绍黑石集团的发展史和杠杆收购公司的投资思维方式。从杠杆收购企业的角度，它给了我一些新的思考视角，来看待企业的资产价值、现金流和负债。
早期从事杠杆收购的私募公司，主要的工作就是低买高卖，拆解公司的资产，挖掘潜藏的价值，变现资产价值，并利用...

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说的挺好的！ 我对于奢侈品线下体验消费的偏好，持偏乐观的观点。 奢侈品购物，买的是消费体验和服务，这个暂时看不到取代的倾向。 我认为可能存在的风险之一，是其他顶级商场的竞争，对恒隆非上海的商场份额的抢夺。 这非常考验恒隆的运营能力。

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回复@宛平南路毛主任: 2023年，嘉里在内地的租金收入还涨了一点（客观上确实没顶峰时期好），雪崩的判断依据是什么？
主观判断的弹性，或者说随性是非常大的，这是兴奋和恐慌的根本来源。//@宛平南路毛主任:回复@十年拾荒人:很多时候常识就是这么靠不住，今年一线cbd租金也是血崩，陆家嘴、新...

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回复@宛平南路毛主任: 总量数据确实多，不过一线城市的CBD板块基本没地，也没天量供应一说。 CBD的资产，从常识上来说，也算是最硬的资产了，没必要过分悲观。//@宛平南路毛主任:回复@十年拾荒人:大陆写字楼还有天量供应在路上，前景非常扑街...

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$恒隆地产(00101)$ $嘉里建设(00683)$ $鹰君(00041)$ 恒隆集团：
这四家的长期年化股息率都有10%。
在资产价格的低谷期，我计划配置20%的最优质的不动产资产，准备长期收息。
选哪一家比较合适呢？
1、股息率对比：长期股息都在10%~11%/年，差异不大。
2、价格对比：市值 / 长...

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我发现，有一个很小众的规律：
很多企业家开始写致股东的信，这是好的一面。
不过，有些企业家过多的秀情怀，大概类似于美东这样的，还有个经常喜欢吟诗的做药的企业家……
表面上，看着很接地气，实际上业务很不扎实。
这已经背离写信的初衷，反而暴露了企业家的不专注、不踏实、...

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回复@涨了看多跌了看空: 也没增厚。新能源电价补贴，政府已经开始不要脸了。历史资产需要大幅度打折。//@涨了看多跌了看空:回复@十年拾荒人:项目价值是2.4亿按预期回报率折现回来，不考虑债务融资，按现有pe回报率设置为10% 2.4/0.1=24亿 所以并没有增厚或损失股东权益

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$信义能源(03868)$
测算了一下信义能源2023年收购的光伏项目。
按目前的平价电上网，没有电价补贴，需要超过11年才能回本：
1、收购成本：23亿（按建设成本*110%协议收购）
2、5个电站的发电功率：636.5兆瓦。
3、按每年有效光照时间1000小时计算，每年发电量=635.5兆瓦*1000h...

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感觉讲鬼故事的又多起来了。
这是值得高兴的事。

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回复@狗Ning: 大股东是谢清海，他卖了2.2亿股，再增值0.05亿股，并没有太多的信号意义。
几个高管集体减持，而且是多次减持，非常反常。
这不是一正一负，能抵消的消消乐。
在我看来，核心团队就是一副要跟公司划清界限的样子，除非有非常合理的解释，不然就是内部人用脚投票的信号。<...

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$惠理集团(00806)$ ：
惠理的接班人苏俊祺、元老骨干洪若甄和何民基，为什么都开始减持股份。
对于一家长期优秀的公司，高管团队减持， 是一个罕见的信号。
我近期计划买入，但这让我对管理层没有信心，也没想明白。
是因为广发进来后，高层动荡吗？
有没有知道更多的朋友？

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回复@Jimmyhang: 直营化趋势？这是似是而非的问题：现在有哪几家是直营的？你列一下。//@Jimmyhang:回复@十年拾荒人:新能源汽车的直营化趋势、以及汽车后市场的变化，都应该算是长期利空吧？

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一直是净现金流，只是低谷期而已，汽车经销还是长期存在的行业，死不了。

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说一句容易挨打的话，我希望市场多跌一点，因为我是长期净买入方。

信义玻璃 | 极致的低成本生产商

$信义玻璃(00868)$
在制造业中，尤其是在工业品中，低生产成本是最厉害的竞争优势之一。
制造业虽然不是投资者的香饽饽，但如果我们能发现一家具有显著的低成本生产优势的企业，我们也可能找到一家不错的投资机会。
在浏览企业资料时，在国家限制、行业淘汰、狗都嫌弃的夕阳行业中-玻...

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我一直没彻底想明白一个问题：
在一个没有成长的行业，一个没有增长的公司，无需增加大量的投入，每年稳定赚钱，100%分红。
从长期投资的角度而言，10倍的价格，是否值得投资？
这是一个标尺的问题！

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玻璃行业的两朵金花：$信义玻璃(00868)$ $福耀玻璃(SH600660)$
两者都是好公司，制造业的典范，都是长跑冠军。
但是，纯横向对比的话，要么信义低估了，要么福耀过于高估了：
两者的毛利率接近、净利率接近、盈利能力接近，分红比例接近，估值差了3倍，不是正常现象。

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回复@风华曳东: 证券市场周刊//@风华曳东:回复@十年拾荒人:这是什么期刊？

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回复@3aNd5: //@3aNd5:回复@十年拾荒人:大哥字可以