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前些天,挂了6.6元/股价格,把华晨中国剩下的一半仓位都清掉了。
华晨的这个投资基本就结束了。
成功的投资案例,总有很多的运气成分,尤其是在已经超出我的预期兑现价格的,而且时间上来的也更早。
何其幸运。
过多吹嘘自己的成功案例,容易让自己迷失,所以我简单地收个尾,做个总结。
我的倾向是,多反思错误的案例,以后大家会逐步看到很多交学费的案例。
买入的分析、依据、理由,去年和今年初都已经说的分明白,没有什么补充的。(大家有兴趣可以去翻看华晨的合集)
总结一句话:本质上,这是一个套利性的投资机会。
这是从巴菲特买股票换可可豆的案例,学来的经验。发掘套利机会是投资者的一个非常好的赚钱路径,风险小,潜在回报率高。
我的一大目标就是寻找这种机会,但是机会会很少,尤其是我能看懂的。
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我两次卖出华晨,分别在300亿、400亿左右的时候卖出。
从结果上来说,并没有赚到最多的钱,但我自己满意。卖的原因,我说一下:
1、第一次:在3.22日,5.7卖出一半仓位,当时市值约290亿。
这是我当时能看到的价值区间。当时年度董事会议还没召开,还没有宣布分红。
在没分红之前,市场提前反应,我有落袋为安的想法。
刚好,当时飞鹤的价格跌到3.4,市值约300亿,创历史新低,我认为飞鹤是更好的选择,便把卖了一半华晨,换到了飞鹤。
当时的心情很难言说,又惊又喜,惊的是市场真不是个人,价格能降到这么低,无底线,心里也有点打鼓。喜的是,我能买到这么低的价格。
也是在3月底的那个时间,我连续写了冷友斌的3篇故事,坚定了我对飞鹤的看法。
这次换仓,从结果上看,基本持平,甚至略亏。
但我按照我自己的思考和原则,如果再来一遍,我还是会这么做。我认为我在做对的事情。
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2、第二次:在4.15宣布80亿分红后,4月底,以6.6元/股,约400亿市值时,随缘清仓。
华晨当时宣布80亿分红,并提到2024年的分红将不低于2023年的分红总额(96亿),预计今年还有一次分红。
基于此,华晨集团依赖于华晨中国公司的分红,来还债的逻辑,就完全成立了。
账上300亿现金+25%宝马中国(每年利润约70亿)的股权值多少钱,现在有很多分歧。
我最多能看到600亿的价值,并对企业的后续发展和分红意愿,没有积极向上的看法。
所以,在400亿左右的时候,在我认为有更好选择的时候,就准备清仓了。
我对套利性的机会,是这么看的:
一旦套利性事件确定,并基本兑现完价值,我就会卖掉。
我只打算挣我认知内的钱,并自认为我买卖时的心理很差,我自知自己的性格是绝对做不了短线的操盘手。
所有,我坚决放弃挣最后一个钢镚的想法。
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华晨的案例,就完全结束了。希望对大家有启发。
路很长,慢慢挖掘下一个,但这种机会也可能没有。
说明:本文不作投资推荐,仅记录个人的思考过程。
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