昨天（3月20日）腾讯控股公布了2023年财务报告，2023年，腾讯营业收入6090亿，同比增长10%，经营盈利1600亿，同比增长44%，非国际归母净利润1576亿，同比去年1156亿增长36%。看起来都很美好，奈何今天股价依然如故？如果真是好公司，这么便宜的股价，上天真的要给我们泼天富贵吗？如果市场没有错的话，那就是财务造假了，我们能从财报看出蛛丝马迹吗？
带着挑剔和怀疑的眼神，我认真读了两遍财报，也听了纯英文电话会议。现在从个人的角度来看一看这份财报。
觉得不错的方面：
1.各个版块毛利率都得以提升。公司更赚钱了，也更有钱了。具体不展开了，财报里都有具体的内容。
2.2023年总回购金额490亿港元，2024年计划回购翻倍达到1000亿港元。
3.拟分红每股3.4港币（总金额320亿），分红同比大增42%.股东回报大幅提升。如果按照股价300港币计算的话，分红率也达到3.4/300=1.1%，看起来也还不错。
有所怀疑的地方：
1.重列财报科目为哪般？
这次腾讯将财报的科目顺序及金额进行了调整，猛一看，不自觉地带着挑剔的眼神猜想，不是为了做假账，调高利润增速吧？带着疑问，从财报里仔细查看重列之后的差异并思考原因。注释1中说明，本集團綜合收益表中若干項目已被重新分類，具体如下图。
腾讯将利息收入调整到经营盈利科目之后，将其他收益中的大部分调整到投资收益科目，并将投资收益调整至经营盈利科目之后，这样综合收益表（也就是内地所说的利润表）前面展示的主要是经营业务的盈利，抛去了与主营业务不太相关的投资收益和利息收入的影响，确实更能准确反映公司日常运营的业绩和投资活动相关的收益。另外，将投资产生的收益或亏损更多地集中到投资收益科目里，既方便了考察投资业务的业绩，是否也有可能为腾讯单独成立金融控股公司做准备？不管是否如此，重列财报科目的疑问已经解除。
2.所得税为何同比大增101%？
所得税率为26.78%（ 所得税开支432亿除以除税前盈利1613亿），远超往年15%—20%的水平，也与之前管理层的说法不一致。2022年所得税开支为215亿，2023年则为433亿，增幅巨大。财报中第10页说，所得稅開支。截至二零二三年十二月三十一日止年度的所得稅開支同比增長 101%至人民幣433億元，乃由於經營盈利增加、預提所得稅撥備增加及一間海外附屬公司的遞延稅項調整所致。第15页说，所得稅開支。二零二三年第四季的所得稅開支同比增長111%至人民幣97億元，主要由於經營盈利增長以及預提所得稅撥備增加。综合分析，公司解释所得税开支大幅增加的原因主要有：（1）经营盈利增加。但经营盈利44%*25%=11%，只能解释11%的比例。（2）预提所得税拨备增加。第四季度所得税开支增加至97亿。（3）一间海外附属公司的递延税项调整。433-236*（1+11%）-97=100亿，海外公司递延税项还是增加了100亿。这项还需要更多的信息去确认。
从下图也可以计算，即期所得税同比增速为（327-244）/244=34%，与公司经营业绩增速一致。不存在明显的问题。递延所得税由2022年的-29亿，变为2023年的105亿，增加134亿。所得税大增主要还是由于递延所得税的影响。不是向海外公司分红所致。怀疑程度也有所减弱。
3.为何付费会员统计标准不一致？
财报显示，腾讯视频付费会员数是1.17亿，但统计口径是2023年12月31日的时点会员数量。而音乐付费会员是1.07亿，统计口径是2023年第四季度每个月末会员数量的平均值。为何统计口径不一致呢？是为了突出音乐付费会员的数量很稳定吗？暂时还没想明白。
主要是阅读财报中的几个小疑问，先做个记录，有机会再对财报进行深度学习分析。