指数基金PK主动管理型基金哪个更好？争论从来没有停止过。
指数基金支持者的主要依据：费率低廉，公开透明，可预测性强，是资产配置的理想工具；
主动管理型基金的支持者则认为：A股并非成熟市场，波动巨大，主动操作有较大的空间，比较容易超越指数。
指数基金的理论依据是上世纪60年代发源于芝加哥大学商学院的“市场有效论”。市场有效论”最重要的结论就是“市场无法战胜”。既然市场无法战胜，就没有必要为此（交易费和管理费）付出成本，只需要拟合指数就能享受到市场的收益，这就是指数基金。
主动管理型基金则相反，认为市场并非“完全有效”，主动管理有很大的空间，能超越市场的平均收益。典型的如一些价值投资理论，对“市场有效论”的一些前提和假设就不是很认同。
他们认为：
1、由于获取信息的途径和对信息分析的不完善，信息并非完全反映到资产的价格上来，因而市场的价格往往是错误的。
2、由于不同大类资产（如股票和债券）由不同的人（或不同部门的人）在操作，大多数专业人士被分配到特定的细分市场，极有可能对边界之外的资产做出错误的定价。
3、人不是冰冷的计算机器，人性存在贪婪、恐惧，大多数人都会受到情绪的驱动而做出导致重大错误的决策。
因此，资产存在着被错误定价的可能。而投资者在技术、洞察力、信息渠道等差异的存在，有些投资者始终能高人一筹，主动管理型基金就是为了实现这一目标。
一般认为：市场是否有效，与市场的成熟程度有关。比如美股，其信息披露制度完善，投资者能充分、快捷的获取有关信息，而且其参与者以机构投资者为主，资产的信息能被充分的分析和运用。因此，美股市场里出现错误定价的几率较小，这也就解释了为什么长期以来美股主动管理型基金很难跑赢指数基金。
而A股市场，是新兴市场，波动巨大，资产被错误定价的机会较多。因此，A股的主动管理型基金有较大的操作空间，其跑赢指数的概率比美股要大的多。
这也是小牛投资主动基金主要原因：A股还处于发展初期，还不成熟，未来还有20-30年的成长期，可能未来成熟后指数基金会会比主动基金好，但现在小牛还是更看好主动基金。相信优秀的基金公司和基金基金经理会帮我们创造价值。