格雷厄姆说一个股票低估不会超过3年,低估超过3年没有价值回归的,就可能是投资者错了。
股价不变的情况下,市净率每年可下降9%,现在pb为0.72,三年后pb为0.5,所以根本不用怕它估值下降对不对?因为哪怕每年下降9个点,股价也不跌的。还拿了三年的分红。所以,现在农行0.72的市净率,分红再投资,真的是0风险,至少5个点以上的收益率。未来只要估值恢复到1倍,可能就轻松翻倍了。因为我们分红又投资了,并且每股净资产也在增加。股价=pb*每股净资产,pb和每股净资产同时增加,就是戴维斯双击了。
$农业银行(SH601288)$ $招商银行(SH600036)$ @今日话题
企业定价中国目前在2阶段,账面价值和盈利价值,账面价值看。银行资产水平良好。低估,盈利价值看虽利润几乎不增长,但是盈利价值估值也超过账面价值,1.3pb合理而已。盈利价值超过账面价值说明银行在08年金融危机后依然有很高的特许经营权,也就是企业护城河,我认为银行应该考虑账面价值加重置成本估值。护城河只是一个保障。安全边际就不用留了。市场给的已经足够足够大了。我一直认为长达5年银行都是严重低估。股民和机构都喜欢讲故事说银行怎么怎么不好,市场长期错误已成习惯,我12年就持有了工,农,一路至今没卖。市场长期错误定价不知道还要多久,一直这样可以拿一辈子,国不在了,四大行都在!中国银行就是典型代表案例。100多年了,期间打仗都不知道多少次了,区区金融危机加全球经济疲软算啥,这几年任由市场疯狂银行不被看好,即便这样股价微微的上扬加上每年稳定的分红,我也赚的很不错,起码超过指数,难得看见有人看好银行。发表一下个人看法。莫喷