| 发布于: | 雪球 | 转发：48 | 回复：179 | 喜欢：308 |
估值这是艺术，通常情况下，
有前景的行业企业，比没有前景的行业企业估值高，
容易垄断，有护城河的行业企业，比激烈竞争，没有护城河的行业企业估值高
行业内有领先优势的企业，应该比落后企业估值高
有优秀管理层所谓企业应该比懒管理层企业估值高
同样企业处于不同时代，又是不同的估值
但是实际上，我们市场的估值是混乱的
因为我们很难去评判几个因素掺杂，搅在一起的企业间的评判，一个好行业的烂企业，与一个普通行业领先企业，到底应该给出怎么样的估值，差异存在的原因和理由，都是公说公有理婆说婆有理的事情，要等很久很久市场走出来，才知道
所以给出合理估值，是一种艺术，总和考虑经济大环境，行业趋势，护城河深度广度，管理层优劣，发生改变的趋势和机会点，才能有真正合理的估值，这具备高度艺术性
，总和考虑经济大环境，行业趋势，护城河深度广度，管理层优劣，发生改变的趋势和机会点，才能有真正合理的估值，这具备高度艺术性。
学不完，根本学不完
抓住重点，综合衡量，保守取值
我就是艺术系毕业的，没这门课
我承认我是不具备这项能力的，看不懂的因素太多，不能不懂装懂。
估值确实更接近艺术而不是精准的系统工程。
感觉估值基础浓缩下来就是确定性+预期，确定性兜底安全边际也影响波动幅度，预期则往两头指引方向打开空间。
预期主要来源，一是未知但定性的终局幻想，二是已知可定量的指标变化的线性外推幻想。
确定性主要来源，一是已发生的历史信用（治理、分红、履约等纪录），二是可预期的远期信用（影响公司分红或行业基本面的政策契约框架、资产负债表健康状况、股权结构等）。
估值变化可能还得参考一些相对锚和绝对锚，比如股权资产所对应币种的长期国债收益率。
看市场估值像雾里看花，红红火火恍恍惚惚，经常能看清的人才能在混乱中坚守价值和赚取回归收益。
透明度越高的公司，估值应该更高，未来可靠性差的科技股估值应该更低，但是以前A股反过来了
超级鹿鼎公：
估值这是艺术，通常情况下，
有前景的行业企业，比没有前景的行业企业估值高，
容易垄断，有护城河的行业企业，比激烈竞争，没有护城河的行业企业估值高
行业内有领先优势的企业，应该比落后企业估值高
有优秀管理层所谓企业应该比懒管理层企业估值高
同样企业处于不同时代，又是不同的估值
但是实际上，我们市场的估值是混乱的
因为我们很难去评判几个因素掺杂，搅在一起的企业间的评判，一个好行业的烂企业，与一个普通行业领先企业，到底应该给出怎么样的估值，差异存在的原因和理由，都是公说公有理婆说婆有理的事情，要等很久很久市场走出来，才知道
所以给出合理估值，是一种艺术，总和考虑经济大环境，行业趋势，护城河深度广度，管理层优劣，发生改变的趋势和机会点，才能有真正合理的估值，这具备高度艺术性