本周猪圈分化：正邦一骑绝尘，天邦T出寂寞
一周过去，不谈市场，只谈猪股。
本周的明星股当属正邦，周涨幅22%，把之前落后的涨幅都涨了回来。正邦的上涨源自于一份超预期的月报，正如我在帖子上说的：高猪价下，正邦无疑是猪股中业绩环比最靓丽的一家。
相反，天邦本周下跌3.3%，在猪股中表现比较靠后，主要两方面原因：一是月报中规中矩，没有市场预期的放量，虽然公司也解释了具体原因、且业绩一如既往的优秀，但市场就是这样，不见兔子不撒鹰；二是定增落地，部分资金可能参与了跨市场套利，从而后半周卖压相对较强、表现相对较弱--当然，也与前期涨幅相对较大有一定关系。
关于天邦定增，目前仍停留在传言中，最新市价仅比定增价仅高4-5%，理论上目前现价买入与定增无区别，且不受半年锁定期限制；以下半年30亿保守利润估算，目前价格对应的估值水平仅2.2XPB，中枢5XPB对应市值504亿；维持年底或明年一季度翻倍之旅的判断。
天邦定增相关的公告，最乐观预期是下周验资后发公告、大概率则是股权登记或新股上市才发公告，市场最关心的莫过于定增价和参与方，前者决定短期安全边际及股本稀释程度、后者则关系长期战略。所以本周很多持有天邦的朋友，在没有趋势的K线中，基本每天都在做T，并无奈感叹：哥做的不是交易、踢的是寂寞！也许，下周就不用做T了。
再放几张张图，说明《交易概率：天邦的翻倍之旅》的结论：（1）本轮正邦或天邦的反弹基本是从估值中枢或以下开始，再次证明了“概率交易”是有效的；（2）目前正邦的估值已经回升至一倍上偏差之上，表明市场承认了公司基本面的拐点，且与龙头的差距正逐渐缩小；（3）天邦定增基本已经告一段落，定增后天邦的估值基本回到中枢水平，相信“概率”或“均值回复”，并相信公司基本面不断改善。
简单说来，所谓“交易概率”或估值“均值回复”，正是老祖宗“物极必反”的朴素智慧：在最悲观处酝酿反转、在最完美处瑕疵乍现，二者之间便是趋势，双邦及其他猪股正在上升趋势当中。
并附上牧原的估值分析，给有需要的读者，除双邦的猪股没有深入研究，因此无法深入，大家见谅。
注：本人写文章，历来不吹票，尽量客观分析。当然，因认知局限，主观成分会更强。
晚上或许会再写一篇从宏观到交易的文章，与两篇《交易概率》是一脉相承的分析框架。
最后，祝朋友们周末愉快！