本人投资小白，内容均是自己的浅显分析，本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负，不足之处请各位大佬指出探讨！本文所有数据来源：$锋龙股份(SZ002931)$ 公司年、中、季报、券商研报等公开资料。本文仅用于投资交流、指点学习，高能警告：文章又臭又长，兴趣不一致的可以不看哈，乱喷者拉黑。
①估值情况：22年11月刚到短期新高后回落，12月一直在横盘；每日成交量少，无大资金关注，处于低估区间
公司2018年上市达到最高33块后开始震荡下跌，21年底达到2年内最高16块；
22年4月份从底点7.95块一路上涨到8月达到一年内最高14.80块，随后震荡下跌，10月份到最低点9.22块后在10块左右震荡了1个月，11月又拉了一波到13.87块后开始下跌，一直在10块左右（9.77-10.80块）上下横盘了一个月。
整体来看目前不算高估，筹码里面也没有大的机构，每天成交量很低，感觉都是散户在捣腾，没有大资金关注，感觉是处于低估区间。
②公司主要产品
公司涉略了三个行业的零部件制造：园林机械零部件（点火器、飞轮和汽缸）、汽车零部件（铝压铸件）和高端液压零部件（溢流阀、电磁阀、单向阀、阀组等精密液压零部件），涉及的主要下游应用场景为园林机械、汽车制造、工程机械。
园林机械零部件是公司主要收入来源，2019-2021年收入占比45-50%，汽车零部件收入占比20%左右，液压零部件收入占比在25%左右；园林机械零部件贡献了50%毛利润，毛利率也是三者中最高能到30%；液压零部件毛利润占比20%，毛利率在25%左右；汽车零部件毛利润贡献仅15%左右，毛利率为20%。
③行业空间、市场需求、竞争格局、经营模式
④公司产能：汽车零部件新产能已完工，园林零部件新产能在2023年4月完工，高端液压零部件新产能将在2024年1月完工
⑤上游原材料
园林机械零部件：铝、铜等金属材料、塑料材料、电子元器件等
汽车零部件：铝锭等有色金属材料
液压零部件：圆钢、铸件等钢材制造行业及密封件、五金件等
⑥财务状况：资产结构合理，资产安全，22年陷入经营困境
资产比较安全，22年陷入经营困境，营收增长率、毛利率、净现比、ROE都处于历史最低
⑦其他重要信息：产品切入新能源汽车、储能赛道
有两个非常细的信息值得关注，一个是公司切入新能源汽车行业，目前在为$零跑汽车(09863)$ 供货，零跑汽车已于22年9月港交所上市，若有大量新产能建设，能为锋龙股份带来不少订单；
其次公司是$神驰机电(SH603109)$ 的供应商，主要提供的产品为逆变器类为主，间接切入了储能赛道。
另外公司向东风富士汤姆森调温器有限公司提供调温器罩等零部件产品，21年度的营业收入约占公司总营收的2%
⑧主要风险：
年报列举风险如下：
（一）市场风险
1、全球经济波动与国内宏观经济波动风险（疫情、劳动力、供应链、通胀、经济复苏面临较大阻力）
2、贸易政策变动风险（国际市场经营和政策风险、中美贸易摩擦风险）
3、汇率波动风险
公司产品外销出口比例较高，容易受汇率机制改革和汇率波动等宏观环境影响。汇率波动对公司的影响主要表现在三个方面：
一是影响公司出口产品的价格竞争力。当人民币贬值时，有利于公司海外市场的拓展，扩大出口；当人民币升值时，公司产品在国际市场的价格优势将被削弱，从而影响公司的竞争力。
二是影响公司整体盈利能力。通常情况下，在公司产品的美元价格没有发生大幅下降的情况下，美元对人民币汇率的上升将直接导致公司以美元计价的产品换算成人民币的单价上涨，而美元对人民币汇率的下降将导致公司以美元计价的产品换算成人民币的单价降低，从而影响公司的盈利能力。
三是影响汇兑损益。公司自接受定单、生产、发货，至货款回笼，存在一定的业务周期，且主要采用美元结算，汇率波动可能导致公司出现汇兑损益，进而对公司的经营业绩造成一定影响。
4、经营风险
（1）原材料价格波动风险（铝材、钢材、液压零配件、冲压件、漆包线、塑料件以及电路板）
（2）劳动力成本上升风险
（3）客户相对集中的风险
（4）毛利率下滑风险
5、工程机械行业、新能源汽车行业下行，需求低于预期风险
（二）园林机械电动转型替代的风险
（三）新冠肺炎疫情风险
1、生产经营风险
2、需求下滑风险（导致公司新旧产能无法被市场消化，不能形成业绩）
⑨投资逻辑：估值低，将有新产能，部分产品切入新能源汽车、储能赛道
公司涉及三个大行业的零部件生产销售：园林、汽车、工程机械（液压），具体产品较多，国内外销售几乎五五开，因此业绩还受到汇率波动、MY制裁影响，老实说涉及到的因子比较复杂了。
园林和液压零部件的经营模式是OEM，汽车的是ODM，公司无定价权，处于行业链中的铲子公司，长期被下游占用资金，导致公司净现比常年低于1。
目前估值处于低位区间，没有大资金关注，每天成交量很少。
值得关注的地方有三个，一个是园林机械新产能将于2023年4月落地，就看下游需求能不能消化新产能，但客户大部分国外的，不好跟踪；液压零部件的新产能将在2024年1月正式完工，但在建筑房地产下行行业里，工程需求能消化新产能吗，需要打个问号；汽车铝压铸件的新产能已经在2021年完工，短期内无新产能，若想继续提高收入，一方面是进一步提高产能利用率，另一方面就看能不能提价了，但公司没有定价权，所以主要看下游需求这块，2019-2020年没有满产的。
第二点是公司在为零跑汽车供货，算是切入了新能源行业，零跑汽车已于22年9月港交所上市，若有大量新产能建设，能为锋龙股份带来不少订单；
第三点是公司是神驰机电的供应商，主要提供的产品为逆变器类为主，间接切入了储能赛道。
第二点和第三点涉及到的产品收入占比多少，公司目前没有透露；能不能成为公司爆量产品，感觉这更难跟踪了。
本人投资小白，内容均是自己的浅显分析，本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负，不足之处请各位大佬指出探讨！本文所有数据来源：公司年、中、季报、券商研报等公开资料。本文仅用于投资交流、指点学习，高能警告：文章又臭又长，兴趣不一致的可以不看哈，乱喷者拉黑。