$爱尔眼科(SZ300015)$   
2009年的爱尔眼科


2009年10月，爱尔眼科在深圳上市。

一、财务指标：

营业收入： 6.06亿元，同比增长38.11%；

股东净利润：0.92亿元，同比增长50.72%；

现金流净额：1.69亿元，同比增长39.58%；

所有者权益：12.08亿元，同比增长410.80%；

基本每股盈利：0.88元，同比增长44.26%；

总股本：1.335亿股，同比增长33.5%；

毛利率：57.09%，同比增加1.66pct；

加权平均ROE：21.52%，同比减少8.28pct；

每股现金流：1.27元，同比增长4.96%；

每股净资产：9.05元，同比增长281.86%。

备注：2009年，公司发行IPO，发行3350万股，募集资金8.82亿元（扣除发行费用），导致总股本，所有者权益、每股净资产有较大的增长，加权ROE有较大的下降。

二、业务量

1、门诊量：79.74万人次；
  2、手术量： 9.01万例；

公司的主要业务为：准分子手术，白内障手术，眼前段和眼后段手术，检查治疗等。

三、主要工作

1、医疗网点建设步伐加快，三级连锁模式不断完善

新建5家：太原爱尔，岳阳爱尔，南昌爱尔，南京爱尔，菏泽爱尔，，扩建1家：成都爱尔；

主要子公司分布：武汉、沈阳，成都，长沙，重庆，上海，株洲，合肥，衡阳。三级连锁模式的优势开始有效发挥。

备注：当时叫“三级连锁模式”，而不是“分级连锁模式”。

2、进一步完善医疗制度与流程，医疗质量得到持续改进

3、注重人才培养与引进，学术梯队建设日趋完善

       眼科医生同比增加120名。

4、重视临床业务新技术和新项目的开发应用，行业地位持续提升



四、股权比例、人事：

股权比例：公司总股本1.335亿股。前十大股东中，第一，第九为法人，其他均为自然人。持股比例在1%以上的前五名股东依次为：爱尔投资（44.94%），陈邦（17.83%），李力（5.36%），郭宏伟（3.40%），达成财信（2.25%）。

备注：

1）爱尔投资为爱尔眼科的大股东，而陈邦持有爱尔投资69.41%的股份，为公司的实际控制人。爱尔投资，陈邦，李力，郭宏伟总共的持股比例为71.53%。

2）2009年10月16日，爱尔眼科首次公开发行3350万股，发行价格为28元/股，扣除发行费用后，募集资金8.82亿元。


2、董事及高管名单：

执行董事：陈邦（董事长）、李力（总经理）、郭宏伟（副总经理）、韩忠（财务总监兼董秘）

高管：陈邦、李力、郭宏伟、万伟（副总经理）、李爱明（副总经理）、林丁（副总经理）

 3、雇员：2700名，员工成本：


五、小贴士：爱尔眼科的市场空间有多大？

成长性对一个企业非常重要。而成长性又源于市场空间的大小和市场占有率的高低。那眼科市场的市场空间有多大呢？

1、准分子手术

准分子手术主要针对近视患者改善视力的需求。准分子手术仍然存在巨大发展空间，主要源于两个原因：第一，存在巨大的潜在的视力改善性需求；第二，患者对高质量、高安全性手术支付意愿和能力在逐年提高。

北京大学中国健康发展研究中心在《国民健康视觉报告》中估计，2015年中国5岁以上总人口中，近视患病人数近5亿左右，患有高度近视的总人口高达5000万，而且，高中生和大学生的近视发病率达到70%。

备注：中国人的近视发病率远远高于世界上绝大多数国家。而且随着电子产品的普及，以及升学压力的增大，近视发病率还在上升。

巨大规模的近视患者能够为准分子手术业务打底，但眼部手术非同于一般部位，患者对于手术的安全性和质量高低尤其在乎。2012年，“封刀门”事件一度对准分子手术形成巨大负面影响，也造成爱尔眼科业绩的波动，但从另一方面，也折射出患者对于近视手术的关注和质量方面的需求。目前，飞秒和全飞秒手术覆盖率已经达到了80%，也从侧面证明了患者对于安全的重视，以及支付能力的提高。

2、白内障手术

白内障手术是全球第一大致盲性疾病。我国60-89%岁人群白内障发病率是80%左右。但在巨大的白内障患者规模情况下，我国白内障手术复明率却相对很低。发达国家（欧、美、日），每100万人的手术率达到0.8万人，美国达到每百万人有1.2万以上，但中国目前为止这个指标只有1300、1400左右，差距巨大。制约因素有两个，其一是手术意识薄弱，其二是支付水平有待提高。近年来，爱尔眼科的白内障手术业务都有较大幅度增长，2014、2015年，白内障手术营收同比增长分别达到29.92%和65.91%。原因正是在上述两个制约因素方面有所突破，一方面，政府正在不断加大投入，另一方面，白内障患者对手术的认识度也在不断提高。因此，基于存在巨大的潜在发展空间，而制约因素在逐步解除，同时叠加爱尔眼科在眼科治疗方面的品牌和技术优势，未来该公司白内障手术业务仍有望快速增长。

备注：研究表明，白内障是老年人的高发病。年龄越大，白内障的发病率越高，中国的老龄化在加速。据统计，截止到2015年底，中国60岁以上的老年人数达到2.22亿，占人口总数的比重达到16%，预计到2020年，老龄化人口将超过3亿，占比达到20%左右。

3、视光业务

视光业务是依托于临床医学开展的高端视光服务，其与常规的商业验光配镜比较而言，更具技术含量，这种医学配镜强调综合性验光，针对的不仅仅是人的眼球，而是根据屈光部位、眼位、调节力、职业、年龄等十多项指标最终给出验光处方，言而总之，与常规验光相比较，医学验光和配镜技术优势明显。