$芯原股份-U(SH688521)$ Q1 Revenue 能提速至30%+，业绩扭亏，应该是不错的配置时间点。几块业务中20年设计业务这一块是有所下降的，但设计业务订单是饱满的，临时抽调的200人的团队在进行战略性项目的工作，所以没人搞这块订单了。目前战略项目研发阶段性结束，人员归位，Q1设计业务恢复较高速增长。20年量产业务40%+增长，IP授权30%+增长，设计下滑，所以综合看起来收入端没啥起色，Q1收入增速拐点出来预期市场会有较大的反应。如果看毛利，定制业务/IP授权业务为1/4，所以IP授权业务的30%+增长是毛利的主要贡献，粗算下80%*30%+，IP在20/21年都会贡献25%以上的毛利增长。所以看报表，和管理层交流很重要。