周末做个复盘 今天主要分为两部分 一个是外部及经济环境分析 另一个是盘面内部分解及注意事项 首先先讲好的方面也就是第二部份 盘面内部分解。
一周的情况回顾属于先扬后抑再集中的态势 盘中周三出现过一次调整后面被煤炭及比亚迪大王带了回来 周四属于集体调整创业板最惨主要是宁德时代又跌了回去 然后周五外围暴跌后的一个低开直接一气呵成 券商赛道集体发力爆大量上攻
流动性是温和放大的 盘子的热点集中度和持续性也比较好 基本围绕着赛道在涨 然后再下跌调整出现的时候茅台出手稳住了盘子 券商继续发力上攻 光大证券出了一个三连板。之前是复盘提过盘子有调整的需求 但是也不排除被券商发力带起。目前看券商表现是不俗。再进一步分解来看 qf重仓基本上持平 基金重仓比较良性和周一上去了1.5个点。但是科创50依旧遇压作为曾经的短期王者还是继续遇阻再折腾。几大指数仍然没有突破技术上的强阻力。这个盘子主要是被社保重仓稳住了 并已经突破了3月中旬整个大盘第一次绝地反弹产生的高点。那基本上判断就是国家队出手强行稳住基本盘 然后qf作为空军司令在进行博弈。公募基金主要看空军司令的眼色行事。接下来的观察点依然是国家队和qfii资金互相博弈的过程。总体偏良性。指数保持谨慎乐观的态度继续操作。因为短线资金并没有改变市场过热并偏谨慎 一旦形成合力的话 基本又可以重仓操作下手了。一旦一致性出现 还是围绕锂电 车 光伏 煤炭滚动操作
接下来谈不好的部分也就是外部环境和经济环境分析
最理想的情况是全球股市一片祥和保持同步上涨 这当然是最好的现象其乐融融一起做多 但现实情况却不容乐观 我们做的是股票也就是风险投资品 这个要看美元的脸色。我们现在看到的情况是 美元指数三连涨周四晚上又一次突破了30天均线 而同时美股出现了三连跌纳斯达克三连跌跌掉了7个点。最可怕的是黄金周五晚上爆拉和美元一起涨了 这种现象一般又是国际冲突的预言。乱世黄金盛世美元 一旦同步就是极端现象不得不引起重视。
当然美股跌主要是通胀 cpi超预期的上涨 降通胀是主要目标 但不能忽视美债 一般来说长期的利率要比短期的高 但是目前5年期也就是中期利率比长期10年期更高，这意味着资金出现了短缺 也就是出现了短期流动性问题 一旦断层是经济危机的前兆。还有就是美债10年利息又比国债10年利息高了 这会加剧资金的转移回流美元。会对全球风险资产产生流动性缩水抽离的预期。那么，接下来就看人民币什么时候扛不住 危机就会悄然而至。
最理想的情况是不跟外围走独立行情 但大概率不可持续 一旦共振又是复制2018年的全球资产一起下跌
然后看国内经济环境分析 周五出了社融数据，5月份的金融数据属于是放量明显，新增社融2.79万亿元，同比多增8378亿元，显著高于市场预期，存量社融增速达到了10.5%，M2同比增长11.2%，环比提升了0.6个百分点，但是M1同比增长了4.6%，环比下降了0.5%，新增人民币贷款，也是1.89万亿，高于市场预期，那么这些数字代表什么意思，以及分类项里面，到底又表现出怎样的经济现状，我们分开来看。
首先，社融新增2.79万亿，是对于4月社融，极为不正常的一次修正，算是得到了强劲反弹，我们一直讲社会融资，代表社会资金需求，那么5月份社融大规模反弹，能不能说明经济需求强劲回升了呢？这个可能还不能，因为虽然多增了近8400亿，但是这个结构并不好。这里面政府债融资，就占了4000多亿，也就是说，都是政府在借钱，除了政府之外，其他的社会需求并没有得到多么有效的释放。
其次，我们看新增人民币贷款，1.89万亿，这里面也有问题，企业短贷和票据达到9770亿，占新增信贷比例52%，而真正能够代表居民和企业信心的部分，居民中长期贷款新增1047亿，同比少增长3379亿元，企业中长期贷款新增5551亿元，同比少增长977亿。也就是说，现在从贷款结构来看，全是短贷和票据融资，什么情况下才短贷？肯定是经营状况不好，资金状况不佳，才借一笔短期贷款应急，所以短贷大幅增加，说明经济状况依然极差。企业生存堪忧。而企业长贷很少，说明对于经济前景依旧不乐观，居民长贷也只有1000亿左右，说明房地产刺激政策，目前来看，并未奏效。市场观望气氛依旧十分浓重。未来可能还要有进一步政策出台。否则房地产改善，可能很难实现。
第三，M2提升，M1下降，这也不是一个好的信号，说明央行很有动力刺激信贷市场宽松。M1主要不包括定期存款，所以他是活化的资金，可以理解为可以随时用来投资和经营的钱，那么这个指标告诉我们，市场上整体的钱增加了11.2%，但是准备用于投资和经营的钱只增加了4.6%，这个剪刀差对于资本市场有着比较重要的指示意义，剪刀差扩大往往会意味着市场的后续流动性不足。也说明资金对于经济的信心不足。
所以，综合来看，5月份的金融数据表现，积极的一面就是对于4月份极其不正常的数据做了一定的修复，稍微变得正常了一点，但他目前还不能表示经济的正常变化，因为这里面政府债干扰较多，整个的信贷结构也依旧比较糟糕，企业生存状况较差。预期就更差。这也应证了股市里上涨主要是国家队稳住基本盘所为止。所以一旦稳不住 啥时候出现券商和茅台持续性减弱还有人民币稳不住开始刚不了美元了 那么我们就要及时控制风险。再次降仓位 一旦市场内部热点开始发散 去了小热点 大热点的持续性退潮 我们就必须非常谨慎甚至空仓。好了 这就是我们接下来的应对策略。盘子怎么走的应对方式都一切了然于胸，不猜测跟随即可。