做投资，底线思维最重要

打仗，良将就是能打赢的仗就打，打不赢的就守，守不住的就撤，未虑胜先虑败。投资也一样，买进任何一个投资品都要做好涨，平，跌三种情况以下的应对策略。

股价不可预知，企业经营，未来现金流，未来分红都可以模糊的计算出来。基于这种模糊的计算，可以推算出长期持有的内在回报率。万一股价平或者跌，靠着企业内在价值的提升，也可以不亏或者小赚。

例如去年8块的中煤，拍脑袋判断以后利润大概能维持在200亿，现金流接近300亿，市值才1200亿。内在回报率不低于15%，介于15%到20%之间。即使考虑到估值下杀，只需要持有1，2年，靠分红和内在价值也足以保本出

只要有足够的内在回报，靠着时间这个好帮手，就足以立于不败之地。

什么都算不清楚，凭着感觉乱买，为梦想窒息，就是不知兵的人野地浪战，折损大半甚至全军覆没实在很正常。这方面的例子太多了，几十上百倍的酱油，牙茅……