$内蒙华电(SH600863)$ 内蒙华电，今年开始关注的股票。最近买了200W股。@超级鹿鼎公 看到公公最近也买入了20W股，甚为欣喜。我这次想通过自己比较喜欢的数据分析来不断验证自己投资的正确性。内蒙华电的质地已经发生天翻地覆的变化。
财务费用的不断下降。
今年估计不会超过4个亿。总的来说,近5年来，财务费用减少了5个亿左右。这等于增厚了每股0.08的净利润。我相信，明年内蒙华电的财务费用应该是稳中有降。
资产与信用减值。
2022年:-5.826亿
2021年:0.02788亿
2020年：-3.864亿
2019年:-2.728亿
2018年：-1.019亿
2017年：0
2016年：0
2015年：0
我们可以发现，是近几年才有资产与信用减值。特别是2022年的金额比较大。我看了近4年的减值中，有一部分是很多项目的前期工作费用，因为很多项目都是不如预期而停止。这个需要跟公司核实一下，还有多少？还有一个就是之前那些小机组关停进行的资产减值。这一块应该是一过性。还有一个是代运营的一个费用，因为机组没能复产，导致这笔费用无法收回进行的减值。目前来看，后续减值不是经常性的，应该是阶段性。我相信这个利空终究会减小。去年这个值比较大，今年大概率应该不会高于这个值，减少的都是净利润的提升。
经营活动产生的净现金流持续增加，投资稳定可持续性
2022年经营活动产生的净现金流首次突破50个亿，这个体现了企业的自我造血能力强劲。这个是一个企业的更本所在。而企业的持续稳定的投资，为后续的业绩增长也有强力的保证。每年都有超过10个亿的投资支付。
投资收益将受新能源投产及容量电价改革实现提升。管理费用稳定，管理层值得信赖。
从上图，我们可以看出，2015年曾经出现过投资收益超过7个亿。你知道这是为什么？这个是因为当年的煤价便宜到不敢相信，当年就出现过钢筋一顿低于2000元的历史低位。所以，从这个角度上看，容量电价的改革，将有利于实现投资收益的提升。而且还有200w千瓦的风电项目，这个也是值得期待的(托克托)。
管理费用这么多年以来，都是稳定在3000w左右，这样的管理层是值得信赖的。
货币资金不断改善，家有余粮心不慌。
固定资产不断变小，盘活资金有利于降低负债率。
货币资金的增长，说明了公司的经营状况日益改善。没有经营风险。
而固定资产的减少，其实是每年通过折旧转变成货币资产，降低负债率。也为后续的折旧减少做准备。
其实从另外一方面可以看出，内蒙华电的管理层是比较稳当经营的，不会冒进，可能业绩不可能实现突飞猛进，但是业绩是可以稳步提升。
现在最大的问题就是营收账款比较多，不过这个都是发电企业的通病。欠钱都是国有企业或者国家，没有坏账风险。
可能还不够全面，但是早上也花了一个周末的早上。我觉得内蒙华电就是一个含苞待放的花，我们只要买入，然后静待花开就可以啦。这次突破之前4.6的高点概率还是比较大的。大家别着急，等大股东增持完毕再努力吧。我始终觉得市场中流通股份越少，越有利于股价上涨。@重组专家 @ericwarn丁宁 $北京汽车(01958)$ $中国海洋石油(00883)$