交银全明星4月调仓测评：杨浩回归了！

大家还记得上周网上传得很火的一张图吗？

好几只基金的“实际涨幅”与“估算涨幅”相差非常大——有在一季度追高AIGC的嫌疑。

就在本周，信创AIGC相关的热门指数和基金，果然“崩”了～～

而就在上周，交银全明星发起了调仓。不过，当时由于工作太忙了，我还没来得及去细看。这不，这周信创大跌，不少基金一天跌去5个点以上，吓得我我赶紧去看了看交银全明星的最新调仓。

交银投顾这次调仓没有追信创

它还是那个坚守自身投资框架的交银投顾。

$交银全明星(雪球基金版)(TIA04017)$ 的4月调仓：

同样，我用韭圈儿APP根据“交银全明星(雪球版)”调仓前和调仓后的持仓基金，做了“持仓穿透”：

这次调仓有2大变化：

1、行业更均衡了

调仓前：医药仓位比较高，超过20%了；食品饮料仓位也高。

调仓后：将“交通运输”的仓位从3.6%提升到了9.1%；食品饮料和医药仓位都下降了，整体持仓更均衡了。

（这次股债仓位变化不大，目前股票仓位大概85%）

2、杨浩回归了

本次调仓新增了杨浩的$交银新生活力混合(F519772)$ ，并且一来仓位就占到了12%，妥妥的第2重仓基金。

杨浩回归了！

其实，我在2020年就深度分析过杨浩经理《我今天终于知道：交银的杨浩到底牛逼在哪里了！》，对杨经理不太熟悉的小伙伴，请务必点进去看看。

简单说：2020年他最牛逼的地方就是：用80%的仓位赚了人家100%仓位的钱，用保守的方式赚到了激进的钱。

所以，我对他是一直很喜欢和钦佩的，这次他能再次回归交银投顾，我是非常开心的。

我也相信，熬过了前两年低谷期的杨浩经理，其投资体系肯定已经更上一层楼。

最开始，我以为“交银全明星”这次大幅提升“交通运输”的逻辑是“旅游回暖”这种很泛泛的理由。结果，是我层次太低了。

杨经理对“交通运输”的认知太深了。从“交银新生活力混合”的年报就能看出：

只要经济开始复苏了，那么对石油，化工等“危险品”的消耗量就会上去，那么，“运输这些危险品”的需求也会大幅上涨。

假设经济继续疲软，但是国家发展“高端制造”的决心是不会变的。与其去投主营高端制造的个股，不仅估值高，最后成功与否也难说。但是这个过程中，负责高端制造发展的运输业肯定是没啥风险的。

所以，杨浩要赚的是“卖铲子”的钱，而不是“挖金子”的钱。

总之，我相信杨浩加入全明星后，一定是如虎添的。

聊聊投顾组合“均衡配置”的意义

我知道很多基民朋友其实是不太理解“行业均衡风格基金”的价值，大家会质疑：

“这不就是摊大饼吗？”

“每个行业都配置一点，我也会啊，还要投顾干什么？”

是啊，我们都希望基金经理能“准确预测”接下来的热门行业，但是，这真的是太难了。

就拿这次信创AI行情来说，又有多少基金经理提前预判到了呢？（抛开行业主题基金）

我们都听说过一句话：我们永远赚不到认知之外的钱。

“市场未来的表现，取决于目前还不知道的信息”。比如俄乌冲突、比如硅谷银行突然暴雷，这些都是我们没法提前知道的信息。而没有这些重要信息，我们就很难做出正确的预测。

那么，行业均衡配置，超额回报从何而来？

回顾近期各个市场阶段，在每一个短期的阶段，表现好的行业都是极少数。但是，只要把时间拉长，很多行业的长期业绩都是不错的。再加上运气和市场风格轮动的因素，一旦均衡配置了，总有一两个行业会遇到风口，就有了超额回报。

所以，追求每一个短期阶段都有超额回报是不现实，普通的投资者只能去追求长期的超额回报。

交银全明星-本周发车点评

这周二，交银全明星给出的发车份数建议是0.5份，交银投顾依然更加注重风险。

之所以发车0.5份而不是1份，主要原因还是因为A股的“估值百分位”与“股债性价比”都在“适中”位置。也就是说，A股现在不低估也不高估。既有继续投入的价值，但又不能盲目加仓。交银的这个“投顾波控六维图”确实能给跟投者提供专业可靠的陪伴服务。

我还发现，雪球基金跟车页面UI设计优化迭代了这么一来，投顾主理人的观点更加清晰明了。

总之，交银投顾这次观点就是：减少投入。（意思就是：小心驶得万年船）

这是我本期的跟车记录：小加1000元。

最最后还是来看看我关注的“基金公司投顾组合—近1周”业绩情况：

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