文章首发在鹅厂同名号——黄老邪财经。
本周一买了一点洋河,买入价97.8.
买完洋河就墩墩墩滴下跌,周五收盘93.45。
哎,真是太不给面子了。
不过要说后悔,那肯定是没有。
我觉得现在的价格,已经充分体现了各种利空,大家就是过度反应了。
我们可以看看最近猛涨的东阿阿胶。
当年阿胶危机之后,股价最低跌去75%,但最近快触及历史最高点了。
虽然2023年的业绩仅恢复到2018年的一半,但增长势头还是挺好的,市场给予了相当的预期。
复盘阿姣的话,我们可以从几个方面来看。
1、对于具备一定粘性的消费品类,即使存在库存积压的情况,待市场库存理清后,依然可以再次起航。
2、优质的企业,尤其是具备强大现金积累能力的企业,可以帮助其渡过重重危机,在市场一片质疑和不看好中,厚积薄发。
3、只要业绩在恢复,增长可观,市场就愿意给予更高的估值,即使当前只恢复了一半。
拿洋河对比阿姣的话,我觉得有2点相同和3点不同。
我们先说相同点。
1、两者都遇到了库存危机,都是终端销售压力较大,给公司营收蒙上了阴影。
2、两者账上都躺着滚烫泛滥的现金流,在应对危机时会更从容。
再说不同点。
1、洋河业绩并未下滑,每年依然在双位数增长,比起当年利润亏损,骤减121%的阿姣,要好出太多。
2、洋河属于白酒行列,消费黏性和消费者认可度,要高于阿姣,这也是洋河的毛利率、净利率、高于于后者的原因。
3、东阿阿胶在同类竞品中的品牌力上更强,这方面比洋河要好一些。
4、洋河当前遇到的问题,不仅仅有库存,还有省内外同行围剿竞争,股权纷争小作文隐患等。
当前我对洋河的判断是,这笔投资从股息和成长两个角度看,都不会太差。
至于最终是否能取得多大的收益,就要看公司有多努力了。
感觉洋河能维持5%-10%的增长,就足够我们吃香喝辣了。
这个难度要远远低于同行们维持20%以上的增速。
不过还是要说一句,大家控制好仓位,不要脑热,要允许自己犯错。