$泸州老窖(SZ000568)$ 在泸州老窖上市30年之际，看了泸州30年500倍的股价，120倍的利润等喜人的数字后也想说一下，谈一些儿粗浅的想法。纯属个人己见，不构成投资建议。
大A5000+股票，为什么独有泸州能做到如此辉煌的成绩？
我认为除了企业自身独有的商业模式和护城河外，最主要的一点是创新。有好些人质疑泸州老窖的大存大贷，前五大经销商占比较高。但大家可以想一下，或许这正是企业的创新之处。低成本融资增厚企业利润，说明是对股东的钱袋子负责（财报显示利息收入3.7亿）；五大经销商占比高是柒泉模式的必然结果。
做企业产供销是一个链条，哪个环节都不能出问题，都必须顺畅才能实现不断增值，良性发展。通过反观泸州老窖多年来的营收和利润，不难看出其发展是平稳和强劲的。这说明什么？说明公司的经营是正确的，是有效的。理论来源于实践而滞后于实践。不可拿一些理财知识（经销商占比越低越好，供应商占比越高越好；有息负债越低越好等）来机械的、呆板的、孤立的去看待一家公司。经销商占比高是怕尾大不调，反噬公司。通过相关规则约束和规避风险，最大限度的发挥正能量就可以了；有息负债高说明企业偿债压力大。但如果这些负债带来的利息是正的，那就不一样了。为认为在风险可控的范围内是越多越好的。