$泡泡玛特(09992)$ 一凌说当下的策略：实物消耗＞GDP增长＞企业利润增长。
早前看到这些，由于没经历过大宗能源周期，对这些演绎也不足够了解，最终错过了，当然也不可能去追。
但是另一个维度的策略，在产能过剩阶段，选股方面，精神消费（情绪价值）>服务消费>物质消费，在相当长时间内，应该是成立的。
最近看到不少人讨论泡泡，发现市场还在讨论盲盒的形式、天花板（用户见顶、ARPU值），IP生命周期，和迪士尼对比等等，这些问题，在两三年前其实已经充分发酵过了。
当然，还有一些不懂的人，拿泡泡和$名创优品(MNSO)$ 比，名创是供应链生意，泡泡是产品体验生意，逻辑不一样。
其实，这几年最让人放心的一点，泡泡是明确自己是个品牌产品生意，逆风局下，没盲目走加盟开放路线，更没有在国内继续大规模拓店，始终以核心产品体验做事情，包括乐园、游戏，都是做长期生意的思路。
如果真想研究泡泡，起码要复盘一下2022年的业绩不及预期是怎么来，以及怎么走出来的。如果归因疫情，可以说没看懂吧……
对了，可以给大家预告一下，得到的李翔采访了王宁，大家可以期待那本书，应该今年会上市