请问恒瑞医药会继续下跌吗？股价今年能实现正增长吗？

信达生物、君实生物受到PD-1业绩缩水、团队裁员传言影响，股价暴跌，说明新生代创新药企进入到一个新阶段，管线不再是唯一考量的因素，持续稳定的商业输出能力日益受到重视。这也会推动新生代创新药企更加注重均衡发展。
 首先，根据礼来和信达的新协议，自2021年1月1日起，国内16个大城市的部分大医院的PD-1销售由礼来负责，信达负责其余市场。这不是最有效率的方式，外资销售团队在本地化上做得不够好，根本不是恒瑞医药的对手，以后也会完败于正大天晴。传言不是空穴来风。
 其次，信达生物的优点是各方面比较均衡，管理团队效率高，响应快，如果销售遇阻，会及时进行调整。今天，信达已经做出回应，意思是礼来仅负责一小部分市场，如果以前覆盖过广，也会收缩。信达生物也在不断扩张销售队伍，早已做出应对。此前，信达生物在信迪利单抗商业化过程中，已经构建起较强的销售团队，截至2020年Q3，销售人员已达到1300人。
 最后，PD-1市场并未如媒体所言成为红海。作为一种广谱抗癌药，面临着巨大的未满足的临床需求，有着广阔的联用场景，如果这就到头了，那创新药真的是生无可恋了，一大批未盈利的生物科技公司还有什么未来，不如集体去死了。据ResearchandMarkets预测，随着适应症的不断获批和新药上市的持续加速，未来全球PD-1/PD-L1销量将保持23.4%的年复合增长率，至2025年有望达500亿美元。国内PD-1单抗总体市场规模至少可以达到300亿元。现在，百济、信达、君实的PD-1纷纷出海，国际市场带来更高的天花板。 
信达生物的PD-1已经有两个适应症获批，还有3个新增适应证已提交上市申请，即将获批，其中也包括肝癌这样的高发瘤种，短期可能还会受到销售阴云的压制，相信最终会走出来。