*本文所有数据全部来自同花顺*
本文仅为我个人的学习笔记和投资理解，不作为投资建议，请大家慎重看待！！！
上一篇文章简要说明了康德莱的基本状况和主要业务，本文将继续围绕康德莱的财务状况和估值状况继续进行展开。
一、财务状况
1.营业收入和净利润
如图所示，康德莱从2016年至2021年，无论是营业收入还有净利润都呈现出稳定的增长态势，营业收入从2016年的11.32亿元增长至2021年的37.01亿元，年复合增长率为21.83%；净利润从2016年的1.01亿元增长至2021年的2.84亿元，年复合增长率为18.80%。
出现快速增长的态势主要有以下几个原因：
第一，康德莱是国内穿刺输注行业的龙头企业之一，由于马太效应的存在，优质资源不断向龙头企业集中，其市场占有率也不断提高，对于下游的议价权提升。
第二，净利润的增长源于康德莱对于成本的管控和自动化生产设备的使用，由于康德莱是行业内少有的全产业链一体化的企业，能够很好地降低上游原材料价格波动对于其成本的影响，从而能够实现不断降本增效。
第三，海外市场的不断扩张。
第四，新冠疫苗的大面积接种大幅度增加了对于注射器等耗材的需求。
第五，新业务的发展壮大。例如：胰岛素针、医美钝针、留置针等等。
2.经营活动现金流量净额
净利润反映企业的盈利能力，而现金流则更能突出企业的盈利质量。从2016年至2021年，康德莱的经营活动现金流量净额呈现出稳步增长的态势，由2016年的2.35亿元上升至2021年的4.47亿元，年复合增长率为11.33%。稳定充裕的现金流量反映出康德莱盈利质量的稳步提升，同时，充足的现金流量也能为企业未来扩大生产经营规模提供有效的保证。
3.ROE
提前说明一下，本文中所涉及的三家可比公司并非与康德莱完全可比，而是存在部分业务相同，因为国内目前的上市公司中不存在与康德莱完全可比的公司，因此四家公司的比较可能存在着一定程度的口径不一致。
近五年以来，康德莱的ROE保持稳定的状态，一直处于12%上下波动。但是，ROE水平在同行业中处于较低层次。
4.毛利率
近五年来，康德莱的毛利率在不断提升，从2016年33.07%上升至2020年的38.58%。一方面是得益于康德莱良好的成本管控和一体化布局，另一方面也源自于穿刺输注耗材的集采，一定程度提高了康德莱主营产品的售价。
但是，在同行业中，康德莱的毛利率处于较低水平。
二、市场法估值
本文中所提及的市场法估值是使用可比公司的滚动市盈率平均值，市净率平均值，市销率平均值分别对康德莱进行估值，再将三个估值结果进行平均，从而得到康德莱的最终估值。
下图为三家可比公司的市盈率、市销率和市净率：
截止2022年1月18日收盘，康德莱的流通市值为100.6亿元。