2007年10月16日指数6124点
约7.5年后的2015年6月12日指数5178点
13年后2020年10月16日指数3336点
下一个高点是几年后？又是多少点呢？极值点的出现和经济周期的7.5年左右大致一样，线性的推导就是大概在2023年初出现，也就是说到那个时间点会从当下点位上涨约100%，当下还是2020年，到那时还有两年多的时间，会是一直涨？还是涨一波，跌一波，再涨到那个极值点？（留言来聊一聊）
当下指数位置仅是2007年高位的55%，下跌45%，那么这13年怎么了？较2015年也下跌了36%，那么这5年又怎么了？
从经济整体看，经济增速下滑了，这下跌的45%或者36%，有几个组成部分1、当年如果利润增速是30%，而市场在景气周期给出了70%多的增速，也就是估值。当时给未来增速远高于当时景气增速一倍多，从而回归均值就需要下跌一半。2、当时景气时期的利润增速是30%，而后来真实增速回到了15%到5%，这样又会使得估值下跌一半。3、基于前些年的低增速，市场给了未来更低的增速预期，价格低于过去几年的增速。由于这几个原因指数依然下跌45%或36%，那为什么不是更低呢？不是说有好几个因素使得价格下跌好几个量级呀，这是由于积累，即使增速降低，但依然低增速增长并且通过13年的积累，其净资产是增长的。
同时高增速企业没有纳入指数，过去的10多年经济结构变化巨大，互联网企业成为增长极，并且占比很大，而没有纳入国内市场，也就不对指数起到作用，如果说股市不再是经济的晴雨表，那是因为，指数没有反应经济真实的新陈代谢，也就是这个股市指数没有整体反应经济真实情况。
具体到几个企业就可以明白了，找几个典型。
工商银行2007年利润增速65%，到时市盈率最好55倍，这里也就是增速和估值是匹配的，后面的故事就是，银行的增速下来了，近些年均值大概5%左右，当下市盈率6倍，当下简单从复权价看，是回到了当初的高位，工商银行用了13年回到了当年的高位，不同的是方面增速65%+，估值50左右，当下增速5%估值6倍，这个就是一个企业高增速没能持续，你在2007年当时给它的估值同它的增速是匹配的，而13年之后你给它的估值依然和增速匹配，所以市场是有效的，只不过长短期矛盾中会有巨大差异。只因为它股价又回到了了高位，是因为13年的利润积累带来的结果。
再看中国石油，2007年时大约30倍，当年净利润增速3%左右，之后中国石油的净利润增速波动巨大，负增长年份很多，均值不会高，当下市净率0.63，2007年时近6倍，而中国石油相较于最高点依然下跌85%左右，这里就可以看出，当时给它的估值远远高于利润增速，给未来的增速付出了高价，但最终未来的利润增速没有支撑它的估值，利润的大幅波动也没有使得积累能填补估值落差，所以中国石油真实的再现了几个量级的下跌。
再看2015年，就看中国中车和互联网，互联网的典型乐视和暴风退市。而优秀的中国互联网企业腾讯和阿里等实际涨幅很好。
这里就看中国中车吧，2015年净利润增速10%，估值150倍，当下净利润增速5%左右，估值15倍，所以，增速下滑，估值下滑，股价下跌80%多。
这里讲这几个企业是比较有代表性，是当时的经济动能是这类企业。所以市场给了这些企业景气增速更高的预期，现实是，在景气中继续看高增速，从而基于高估值，带来的伤痛是巨大的，原因还是开头讲的。
所以，我们回看6124或者5178就要有所启示，从而在下一个十年里不会又一次踏入泥潭。
这里的启示1、经济有周期，高速增长不可持续，回归均值是常态，这是基于的预期谨慎为好。2、经济结构会变化，在不同的时期有不同的领头企业，并且在一段时期领头的企业往往会归于一般，从而会不断有新型企业引领经济增长，所以，不要形成固化思维，刻板认知，要动态考察，不断更新。3、企业固有生命周期，有增速波动，会有归于均值，因为资本在竞争，如果一个企业出现了极高利润，就会有很多资本涌入，从而拉平整体利润率，各个行业之间也会形成平均利润。4、指数极值点和股价极值点都是极度情绪化的产物，查考意义不大。你有什么启示呢？在文末留言吧
这样分析下来也太灰暗了吧，以上分析，重点是体现那几个极值的原由，实际上如果 A股尽是这样的企业，这会股指可能在1000点以下吧，那为什么还有3300多点呢？
资本市场没有这么灰暗，还有很多优秀企业已经从2007年之后上涨了10倍20倍甚至更多，我们只是从几个典型讲出衡量企业贵贱的一把尺子。
像是食品饮料，家电，科技等等行业增长很好，并且未来新动能会有更好的增长，所以，需要的是找出增长极，以合理价格买入。
那么我们最后留个话题，当下的贵州茅台、海天味业、恒瑞医药和闻泰科技贵贱呢？招商银行、中国平安、万科和格力电器贵贱呢？选这些企业也就是选取一些代表，自2019年以来前四个企业为代表的企业和行业涨幅巨大，后面的就差很多，但这些企业有都是优质的，所以来聊聊如果你从这8个企业中选择，你准备未来2年持有那些？未来5年和10年呢？理由呢？我的分析下一篇文章就来谈一谈。
（想继续交流可以加作者微信:YuJianMaoDun，到时加群，在群里一起探讨相关问题，文末留言或者讨论这三个问题:1、你认为指数会怎么走？2、6124对你的启示。3、八家企业，你选那几个？什么原因？）