$利亚德(SZ300296)$
这次中期业绩交流看下来，最大的变化是利亚德略微调整了他的业务布局，之前四大板块齐头并进，风头最劲的就是夜游经济和文旅新业态，而这次，感觉有些调整，把智能显示放在了更加重要的位置。
我认为原因主要是夜游经济竞争加剧，回款速度慢，毛利率开始下滑。
智能显示是李军干了28年的主营业务，现在进一步突出了他在公司的主导地位。
智能显示公司拥有了全系列的产品，直销针对高端客户，由公司事业部直接负责，渠道销售，针对中低端市场，千店计划如期展开。
全系列是利亚德的巨大优势，现在中国的上市公司中间，可以做到全系列产品的独此一家。
渠道销售，今年的目标十个亿。上半年完成3.6个亿，截至目前完成4.5个亿。受到公司渠道产品产能的限制，上半年的量比较小。目前深圳工厂增加了1/3的产能，已经达产，仍然供不应求。经测算，每一个渠道商一年的销售量应该在一个亿，现在公司的产能只能满足3000万。
今年欧洲公司的销售人员增加了两倍，下半年国际业务将会有比较大的发展。
未来3到5年，智能显示板块的目标是百亿订单，百亿收入。
夜游经济，今年公司的目标定位，保证稳定增速，保证回款，不追求订单多。
长期看，夜游毛利率保持在35%左右是有信心的。40%以上的毛利率比较难。原因就是竞争激烈，加上公司对订单的挑剔。
夜游经济回款速度虽然慢，但是应收账款的质量是有保证的，坏账比例极小。

这次交流会总体感觉，公司有意识的控制夜游经济收入占总收入的比重，着力凸显科技属性，淡化工程属性。
这个方向是对的，改四大板块齐头并进为智能显示加vr，辅之夜游，文旅。毕竟科技公司的pe比工程公司要高很多，即使利润增速回归30-40，估值的提升也会促进股价的上升。@白马大侠 @八万顷