本文来自方正证券研究所于2020年4月8日发布的报告《非公开发行募集资金，全力投向海上风电》，欲了解具体内容，请阅读报告原文。申建国 S1220517110007、于化鹏S1220517080005
事件：公司公告非公开发行预案。
我们的点评：将通过非公开发行募集资金不超过60亿元
本次非公开发行是公司今年第一次融资，之前曾在2019年通过IPO融资13亿元、可转债融资17亿元。本次非公开发行股票募集资金总额不超过60亿元，发行数量不超过总股本的30%，即不超过4.14亿股。假设能够募满60亿元，则非公开发行的每股定价应达到14.5元，较现价高40%，此外还需考虑到定价为不低于发行期首日前20个交易日股票交易均价的80%。发行对象为不超过35名的特定投资者，包括符合规定条件的证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者和自然人等合法投资者，限售期为发行结束之日起六个月。
全力投向海上风电
本次募投项目包括：汕尾海洋工程基地（陆丰）项目明阳智能海上风电产业园工程、10MW级海上漂浮式风机设计研发项目、偿还银行贷款以及一些风电场项目的建设。公司本次募投项目以海上风电为主，彰显公司成为海上风电龙头企业的决心。
海上风电和半直驱技术将驱动公司市占率不断提升
根据公司披露数据，公司中标订单金额和在手订单金额不断提升，为未来两年的收入、利润持续增长创造了有利条件。
盈利预测：公司依靠广东地区区位优势，深耕半直驱技术路线，在手订单充裕、市占率持续提升，未来三年极具发展潜力。预计2019-2021年EPS分别为0.44、0.71、0.84元，对应PE分别为23、14、12倍，维持“推荐”评级。
风险提示：海上风电支持政策发生重大变化；平价之后下游运营商投资热情下滑；公司产品发生严重质量事故。
