化工逻辑分享：

一是新质生产力之生物制造政策出台预期，二是化工涨价预期，后者的逻辑背景在于：

化工在建工程增速连续回落，意味扩产临近尾声，盈利能力筑底回升。叠加海外有好几年没有效扩产，甚至退出，比如近期TMA价格大涨，传美国英力士公司永久性停产。

市场需求是稳定的，一旦供给端出现产能收缩，比如10%，那么都会导致价格跳涨。因为新增产能的投入需要时间，仍拿TMA说，其就需要24个月。

从业绩表现看，23年Q1净利润同比翻倍以上增长的公司仅41 家，而24年Q1同比翻倍的已增加至89家。其中一类是出海逻辑顺畅的轮胎，一类是出现明确拐点的细分周期，如制冷剂三美股份、巨化股份，TMA正丹股份、百川股份。

还有长周期景气拐点渐近的大炼化，如恒逸、桐昆、上海石化、荣盛石化、恒力石化，他们Q1的利润同比均翻倍。

再比如去年一季度+景气修复的钛白粉，如鲁北化工、惠云钛业，涂料油墨颜料的双乐股份、东来技术、松井股份、七彩化学。

年初至今，诸多化工品价格出现连续上涨，其中有代表性的细分产品TMA、维生素景气有望继续向上，化纤板块中涤纶长丝、氨纶在旺季景气有望加速上行，氟化工板块制冷剂、萤石有望迎来长达数年的景气周期。