$阿里巴巴-SW(09988)$ 闲聊阿里（5）芒格究竟怎么看待在阿里的失利？

无意否认芒格对阿里是其人生重大错误的事实！！

芒格买入阿里的原因，原文公开可查：相较美国同行们更便宜的估值、马云的经商智慧、中国经济的乐观前景、互联网的规模垄断。

芒格是在阿里暴跌趋势中，是加杠杆买入阿里的，而熟悉芒格的人就知道，巴菲特及芒格对于杠杆的使用是非常谨慎的，这也意味着芒格买入阿里时有着非常强烈的信心。随着，股价不断下跌，芒格蒙受巨额损失，开始卖出阿里。

提醒大家特别注意的是：芒格生前并没有清仓阿里，只是卸掉了阿里的杠杆，这点事实非常重要，他完全可以选择全部卖出，那保留非杠杆阿里仓位的选择，本质还是一种看多行为。

以此推测，我认为：芒格否定的不是阿里本身，而是他加杠杆买入阿里的行为；他犯错最大的原因是，作为高龄的美国人，他只能通过财务报表感受阿里和拼多多的竞争战况，而张勇财务功底惊人，让创始人马云在海外都未感受到战况的惨烈，芒格的错判也情有可原。

事后，芒格做了最重要的反思，原文为“我没有意识到，阿里依然是一家该死的零售商”。芒格这句话给马云很大的启发，目前阿里的改革战略的一个核心原则是回归互联网，正好对应着远离零售商。客观地说，芒格对阿里和马云是有功劳的。