[好逊][好逊]同业利率虽然下降厉害,但利好作用边际递减。总资产规模虽然增长较快,但是短期净息差压力来了。
2、银行业总资产增速大增(截止5月份)。
从下图可以看出,银行的总资产在2020年1-5月份都保持了较高增速,特别是4-5月份增速都超过了10%。
相比较2019年,全年的平均增速也就7%左右。今年银行的总资产增速明显提高。
再看下图大型银行和股份行的细分情况。
大行4-5月份总资产增速在11%,而股份行在13%以上。高了两个百分点。
股份行更是每个月的增长都在10%以上。
可以看出,股份行的资产增速明显高于大型银行。
从总资产增速看,银行的资产规模扩张明显比前几年加速。这主要是响应号召,加速给企业贷款,度过疫情。
3、结论:
1)同业拆放利率大幅降低,有利于股份行的负债成本大幅降低。净息差受到的影响小于大型行。
2)2020年总资产规模增速明显高于2019年2-3个百分点。
3)新增贷款明显高于去年,有利于补足银行净息差降低的不利影响,保证营业收入。
4)银行股净息差影响较小,营业收入因为资产规模大幅增加,有望保持去年的增速。
以上定性分析的方向我觉得没有问题,具体数字等8月份中报看。从疫情影响最严重的一季度看,银行是仅剩的3个盈利的行业之一。到中报,大多数企业的中报会比一季度报好看。在经济整体正在从疫情中缓慢恢复过程中,没有理由认为银行的中报不如一季度报。
$兴业银行(SH601166)$ $招商银行(SH600036)$ $民生银行(SH600016)$
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摩根大通基金进入中国市场以及后期更多的国际资本进入中国市场。将加速中国市场的国际化理念特别是契约精神和诚信基础。这一种外资进入对中国金融业将带来巨大的冲击。这种压力势必成为国家重视银行业发展充实的一个契机。这也是银行的一大利好。