$康泰生物(SZ300601)$ 没有新冠疫苗业绩加持；13价虽然全球畅销品种，但国内新生人口连年下降，叠加竞争加剧，这块的增长前景预期也得大幅下调。

康泰的大多数疫苗品种都仅仅涵盖儿童，缺少像hpv那种成人爆款。未来即使狂犬二倍疫苗获批放量，巅峰利润恐怕也就20亿。随着竞争对手的同类产品陆续出炉，利润只会向下。

一家未来几年预期最好的情况下利润也只能到20亿的公司，估值能到多少呢？显而易见，目前582亿市值的康泰依旧不便宜。

那么不看基本面估值，看有没有什么风口概念呢？今年美联储加息环境下，这类成长股被杀估值是难免的。同时，国内对医药政策环境继续呈高压态势，大概率就别指望风口概念式的“运气”了。

当初怎么炒作，股价怎么来的就怎么回去。20年8月，当时市场居然把一家年收入只有20亿左右的公司炒到1700多亿，人性的极端在此一览无余。