自从国九条发布之后，市场动荡不安，先是两天的快速下杀，后续监管亲自出来解读，周三报复性反弹，今天相对偏正常，回到了原先的趋势上来，但是之前跌的较多的小微盘并没有完全修复回来，今年年初从监管开始对量化有窗口指导开始，对小盘股的压制一直是比较多的，所以在之后市场的风格明显就开始往大盘股开始轮动，我简单对我目前的持仓和后续的方向做简单的分析，希望对同样喜欢做基金组合配置的朋友有帮助。
一、A股市场
1、首先，新国九条将推动分红政策的改革，对于财务健康、现金流充沛、分红慷慨的公司将成为市场的核心配置。
2、新国九条将促使资本市场更加聚焦于服务实体经济，特别是代表新质生产力的领域，重视科技企业技术突破、并购重组机会。
3、新国九条将加速存在严重财务问题、 治理结构不健全、违法违规行为的企业退市风险，建议投资者需要规避潜在的退市风险。
我目前的持仓一个是景顺长城红利低波动100ETF，还有一个是广发中证全指电力公用事业ETF，这两个都是红利板块的基金，红利低波100指数具备红利和低波两大优势，是过去一年、三年表现最优异的红利策略，也是机构长线资金入场配置的优质品种，从估值面看，红利估值处于相对低位，红利指数股息率仍保持在5%以上。
我从今年开始配置到现在也赚了7个多点，买基金和股票的区别就是，市场越低我可能越加仓，但是股票就是相反的，所以我还是愿意大量的仓位配置基金，拉长时间周期来看，基金获取的收益是远高于股票的，而且不用一直看着，差不多一个月调整一次都算频繁的。
二、港股
首先，近期一系列经济数据表明内生增长动能的修复仍不稳固，价格方面，3月CPI与PPI数据均低于预期，相应的，近期主要地产和高频数据也依然偏弱，其次，作为经济持续复苏的先决条件和领先指标，货币与信贷数据也依然偏弱，第三，出口是内需疲弱下的亮点，但近期数据显示可能并没有预期的那么强，且海外需求也面临一定挑战。
中短期，在国内政策及经济因素稳步向好、外围资金面和地缘政治因素不出现重大风险的情况下，仍或可博弈风险溢价的震荡回落，但预计幅度不大。风格方面，互联网龙头业绩超预期因素不多，基本面修复 暂时未能显著与其他行业拉开显著差距，因此在整体估值修复的趋势下，我近期并没有港股的持仓。
三、美 股
一季度财报以银行业大幅不及预期拉开帷幕，从当前的分析师预期和管理层指引来看，一季度开始属于盈利的压 力将逐步增强，而与此同时，受制于通胀的粘性，分母端也将形成掣肘，市场或将延续当前小幅回调的压力，下周市场继续关注经济数据（CPI）及美联储官员表态，但是有句话说，不要轻易看空中国的债市和美国的股市，我也是准备做中长期配置的，23年美国也一直处于弱复苏的状态，结果到了年底一看，涨的好的都是美股，短期的动荡我就暂时不管了吧，也没有回撤太多，还好可以接受。
四、日本
日本方面，日本央行退出带来短期波动，但一方面整体言论偏鸽，且释放了维持金融流动性宽松和债券市场稳定 的预期。与此同时，长期所有看好的逻辑均难以在短期内被证伪，反而随着各大企业公布涨薪比例，处在持续强化和兑现的过程中（经济复苏，资本重构），叠加海外资金资本重构带来的增量，即便短期有所消化回调，幅度或也相对可控，在核心逻辑出现负反馈之前，其配置价值依旧相对较高，目前持仓小幅亏损，可以等等。
五、印度
印度权益市场维持盈利高增速，前对2024财年预期经济增速7%，通胀预期4.5%，考虑到货币贬值与企业额外增速，印度权益市场贡献12-13%收益是合理的，我目前的持仓还是继续持有。
六、黄金
当前黄金与美债收益率、美元指数的分歧进一步加剧，从资金角度来看，黄金ETF及黄金期货持仓均未明显增持，说明额外增持或主要来自央行购金、实物黄金等难以即时检测的买盘。金价与美元指数同步大幅上行或说明买盘主要由避险情绪驱动（以色列和伊朗地缘政治冲突加剧，周末伊朗向以色列发射导弹并声明报复已终结），其实黄金短期涨幅是比较高了，但是因为有利润垫打底，所以在没有出现连续回落之前，暂时还是持有观望，毕竟现在也没有非常好的产品替代。
