从今日两市的状态来看，仍旧是一种高低切换的场内腾挪行市。5G板块的设备股一块出现较大回调，运营端出现上涨。指标股沪电股份放量大跌，似乎其跌势未结束，调整还要继续。而消停了一段时间的农牧渔业板块里的肉禽类、种业以及大趋势不好的造纸板块，出现了上扬。市场也没有明显缩量。这说明投资者当前继续维持较高情绪，一出现回调会积极买入，使得国证A指、上证指数两块均没有回补下方的跳空缺口，这样的调整感觉并不充分。不过深市的换手率达到2.25%，沪市仅为0.69%，又说明深市方面的科技股几块洗盘效果不错，筹码得到了充分交换，但沪市方面则出现了不大愿意卖的情况。所以大致从沪市方面来说，短线马上就想恢复上行，还有些不充分，有些浮筹不大愿意抛出来。
科技股一块本日回调幅度较大，这还是以前我说过的，科技类个股的持筹状态大致都是趋势性资本为主，机构类资本的布局不充分，所以会出现大起大落的局面。但这不妨碍科技股继续充当未来较长一段时间市场的主线。这个逻辑将贯穿贸易问题的始终。只要国家的科技兴国战略、自主可控战略继续实施，这个板块的行情就会一直维持。目前科技类各板块的成交量日渐放大，比如5G、国产软件、芯片、半导体、人工智能等其连续四周以来的量能迭次增加，目前已经接近4月份高位的量能，这说明科技板块很可能在本月就将冲过4月份的板块指数最高位。因此这个意义上来说创业板指数的4月份高点1792点也应该在9月份拿下。
跷跷板效应本日也再度出现。科技股本日进入调整状态以后，大消费马上就反弹起来，包括医药大健康类、食品饮料、肉禽类这些板块；从外资的长期配置喜好来说，这些板块是长期资本乐于配置的方向，本日的外资净买入情况也说明了外资在医药大健康以及大消费板块里出现了仓位回补；相较于前几个交易日外资的大手买进，本日外资净买入幅度较小，但态度依然坚定；而反观科技类板块中的外资持仓分布，则明显还处于低位，在大金融、大消费中的持仓比例开始回升。如中国平安在本月以来，持仓又从7.3亿股回升到7.6亿股，净买入市值达到近30亿之多。这个迹象表明外资对中长线后市的态度趋于看多，权重板块的沪深300、上证50即将再度出现缓慢攀升现象。因此，这种情况下两市的此种调整相当良性。
国证A指的周线级别MACD已经出现金叉，且位于零轴上方。这是后市有可能出现挑战4月份高点的信号。但其他技术指标仍有周线级别的超买现象。昨日我曾说过，在4月1日——25日的高位盘整区，日均成交超过7500亿，由于当前各大指数均已经达到或已经进入该盘整区之内，震荡盘整不可避免；想要继续上行必须观察量能。本月23日标普道琼斯指数纳入A股因子生效，其被动买入资金达30亿美元或210亿人民币，当然我们观察权重板块、外资高持仓的各典型个股也能发现，外资高持仓的个股走势不受外资持仓多寡的影响，但外资持仓能够影响上行趋势中的调整幅度，比如今日的调整市况就略显不充分，除了境内投资者的积极抄底之外，外资的持续买入也有较大关系。
板块方面医药板块的国证医药指数（399394）已经接近4月11日最高位。量能继续放大。估计将很快越过4月11日高点。由于周线级别维持多头趋势但也存在超买信号，应当谨防回落调整。但医药板块的整体趋势向上无疑，继续成为本阶段的重要主线之一。理应回落加仓。
科技类的个股以中小创一块分布较多，创业板综指距离其4月8日高点仅2%的距离，由于当前继续堆量，对其后市继续乐观。中小板指数稍差。两指数均存在周线级别的超买信号，应当谨防调整出现。
证券板块是市场情绪指标板块。目前调整刚出现，该板块日线没有调整反而出现小涨，说明有资金潜入。当本段调整结束后，证券板块可能出现一次上扬；由于目前市场观点普遍看多后市，证券股的三季报很可能继续维持较好景气度，能够持股。
大金融板块的指标股是中国平安。目前北向外资继续对中国平安实施仓位回补，相信该股的调整周期差不多接近结束，大金融一块由于前面阶段LPR的实施所产生的利空虽然基本消化，不过降息预期之下银行类个股也大多走势一般，但保险类个股在优异的中报之下没有涨幅，这是个令人惊讶的地方，值得注意。权重里面的地产股除了万科、保利几个具备高股息特征的蓝筹股之外，大多数地产股由于政策导向的不利，中长期没有买入逻辑。
10 September 2019