简介
（1）SPYI是NEOS Investments于2022年8月推出的投资于标准普尔 500 指数成分股并实施数据驱动的看涨期权策略 的ETF
（2）ETF规模：12.45亿
（3）费用率0.68%
原理
SPYI有三部分持仓：
（1）标普500成分股：⽤“复制”策略投资标普 500，通常会以与标普 500⼤致相同的⽐例投资标普 500的所有成分证券。
使⽤“代表性抽样”策略，这意味着它可以投资标普 500中的证券样本， 这些证券的⻛险、回报和其他特征与标普 500整体的⻛险、回报和其他特征⾮常相似
（2）备兑标普500看涨期权，最多100%备兑来产生期权的保费收入，备兑略虚值Call
（3）使用部分收到的保费来购买标普500指数的远期看涨期权
其中2和3可能根据实际情况提前平仓
历史收益
(1)年化收益：
过去1年年化12.83%，对比标普500 22.84 , 从绝对收益的角度低于标普500
<2>最大回撤
从成立以来最大回测是5.84%，对比标普500 8.29%。理论SPYI的波动性应该比标普500小
持仓
总共持仓507只个股，复制标普500指数
分红
按月分红，过去12个月分红12.1%。
SPYI对比JEPI
(1)策略对比
--SPYI = 复制SPY + 最多100%备兑(最接近spy价格的call)+ 备兑权利金部分买Long Call
JEPI = 80%自选标普500波动率比较小的成分+ 20%仓位投资ELN（相当于备兑虚值）
--两者的期权操作策略都是黑盒，从历史表现看在上涨行情SPYI更优，JEPI防守性更强
--SPYI的规模10亿出头；JEPI有300亿以上规模。SPYI出道的时间也晚一些
--SPYI费率 0.68%，JEPI费用0.35%
--SPYI最近一年分红12.1%，JEPI最近一年分红8.54%
(2)2023年到现在牛市环境中SPYI跑赢JEPI，整体曲线如下
2023年SPYI收益率16.95%，JEPI收益率9.81%；2024年至今SPYI收益率4.05%，JEPI收益率3.43%
(3)按月比较：整体来说下跌或小幅波动时JEPI防守性更强，上涨时SPYI更优
附：