中国区一季度的iPhone sales 是增长的? 这是Unit 口径还是revenue口径?IDC Counterpoint等数据库都显示一季度销量的下滑,cook却不愿意对这些data point 做 comment... 要知道之前的quarter 他可是主动refer to idc来佐证某些销量的强劲水平的. 另外,中国区的iPhone居然算是表现比较好的?如果iphone是增长的那中国区的其他业务得有多烂才使得整个region sales下滑8%? 日本, rest of asia居然比中国还惨得多?

那么, apple未来的增长潜力在哪里? 看目前这个回购力度,净现金储量和资本开支的情况,很难想象其对Gen-AI进行了足够的投资,难道苹果真的要用别人的模型,别人的云来做自己的产品么?或者赌开源的模型足够强大? 还是不看好AI的未来? 供应链上多家公司明确评论android表现非常强劲,尤其是有AI feature的那些. 我有些不明白.

iPhone丢份额只会在中国,不会出现在欧洲么?目前看中国和欧洲的关系可是缓和了不少,华为的纯血鸿蒙今年就要上了,那没了GMS的限制, 曾经华为在欧洲的份额不会被拿回去么? 高通说的很清楚,华为已经完全不依赖它的产品做到5G了, 那华为离欧洲市场到底还有多遥远?

appl过去股价的上涨受益于低创新周期带来的毛利提升/研发投入下降, 低估值下回购的威力+账上曾经很多的现金,制裁后华为让出的市场份额, service贡献的大量收入(which在欧洲和美国都在被challenge,中国丢了iPhone份额后service也要慢慢下降), 这些贡献的因素似乎都逆转了.

我甚至怀疑, 顶着5%+++的利息,在25+倍PE增长前景不明朗,且对手都在鼓劲儿抓住AI的东风撬你墙角的时候,回购到底还是不是最优的capital allocation方案? 我深度怀疑

anyways, congrats to the 多头. 年初拿到现在的利润今天盘后回吐了不少. 我自己是苹果生态链的重度使用者,也认为苹果的估值如果用足够长的时间,可能的确也是能justify的. 但结合基本面中期+短期的逆风,估值,甚至股价的走势,这里的空头仍打算继续拿着.... lets see how the story plays out