什么是跨年的估值切换行情

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导语: 
每年11月份到次年2月,对上市公司股价的估计,将以该年的业绩,切换到来年的业绩。只要公司2年增速可以保持,就将产生跨年的估值切换行情。


在上一篇文章《掌握这个,你就比95%的散户要强了!》中,我们相信剖析了支持成长股股价涨跌的背后力量,说清了什么成长、预期差、戴维斯双击。但是这些概念毕竟只是理论知识,怎么应用到实际投资中来,很多人还是无从下手。

近5年来,从当年的11月份到来年的2月份,股市都会产生一波确定性比较大的投资机会,俗称估值切换行情。把握好了这波机会,取得20%以上的相对收益率,并非难事。今天我们就讲讲这背后的原理,以及怎么来抓住这种机会。

P=P/E×EPS  公式(1),

股价=市盈率×每股净利。这是驱动成长股股价的核心公式。请注意,如果现在是2015年,那么2015年的目标价P,则由当年的市盈率P/E,和当年的每股净利EPS来决定。那么,如果现在到了2015年底,马上进入2016年元旦,那么元旦之后的目标价P,应该由什么来决定呢?

你肯定会说,由2016年的市盈率P/E、每股净利EPS来决定。对了!所以现在我们就要确定2016年的这两个值。

EPS(n) = (1+G%)×EPS(n-1)  公式(2),

2016年的每股净利,由2015年的每股净利和增长率共同来决定。假设一下,如果这家公司目前处于稳定发展期,或者可预期下一年的增速更大,那么2016年的EPS值,是不是必然比2015年的大呢?

根据我们的PEG理论,通常情况下,只要下一年的增速G,得以维持或者更好,那么下一年的市盈率P/E就可以维持和前一年一样。根据公式(1)计算,市盈率保持不变,每股净利增长了,那么目标价,是不是就大概率会提升呢?

这就是跨年的估值切换行情。

如果你不信,请随便挑选过去5年,业绩平稳增长(加速增长的更好)的行业或者公司,看看它们在上一年11月到次年2年区间中的走势。只要没有系统性风险,买入这些公司,取得20%以上的相对收益率,妥妥的。

有人会问我,如果投资真这么容易的话,那岂不是人人都可以赚钱呢?是的,你说的太对了,投资并没有那么容易。原因有3个。
1、并非任何人都掌握了投资的基本理论,很多人并不知道驱动股价涨跌背后的原理是什么。
2、跨年估值切换行情,源于股价公式(1),而这个公式的适用条件,只能是成长股。周期股和资源股,一概不能套用。
3、把握这种行情,关键在于预测下一年相对当年的增长G。你问问自己,你真的对增长率很有信心吗?

今天我不说个股,舞台留给正在看文的你。如果你手里拿着股票,仔细推算一下这个公司明年的业绩,相对今年,增速是否可以保持。如果答案为是的话,恭喜你,下面几个月,不管指数如何涨跌,你取得20%以上的相对收益率,并非难事。请“评论”留言,说下你的股票名字,以及推荐的原因,所有粉丝们都可以看到。

跨年的估值切换行情,不仅存在于个股上,对于某个板块来讲,同样成立。很多投资者心中忐忑,担心创业板指数会继续下探。其实大可不必。如果创业板中的大多数股票(加权),明年相对今年的增速可以达到25%左右,那么整个板块的估值中枢,在不发生其他系统性风险的前提下,应该比今年上调的。今天是11月23日,不到一个半月,就进入2016年了,耐心等待,不要着急哦。

前文:
2015-11-06:掌握这个,你就比95%的散户要强了!
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全部讨论

左股票右期权2016-10-12 22:22

不错的解释

有策略的下注2015-12-26 22:41

那该咋办

自游离2015-12-03 03:19

忽悠,鉴定完毕

航航在行动19902015-11-29 21:33

我刚赞助了这篇帖子 1 雪球币,也推荐给你。

马拉车夫2015-11-23 23:13

600655  000623  601166  000792  000776

明哥夜谈2015-11-23 22:13

不会

吴牧羊2015-11-23 22:06

范总,请教一下,在注册制预期比较明确的情况下,接下来几个月大盘指数会不会跌去几十啊?焦虑!

龙泽天下2015-11-23 21:35

[看多]

危机是源2015-11-23 21:13

2012年机器人PE30几倍,这么算还行。。现在这估值真能确定G,也不敢说能走出这行情。

JasonHK2015-11-23 18:09

多谢分享:)