近一段时间以来，针对创业板高估和泡沫的讨论，泛于网络和报纸之上。一时之间，提到创业板的股票，不管是哪一只，只要说几个类似于泡沫、高估、风险的关键词，就能显出自己对于投资的驾驭能力。

在我看来，以主板、创业板等分类属性来概括公司，实在是过于粗糙，抹掉了公司的产品、业务模式、市值空间等其他更重要的因素，这些因素才是决定股票能否走牛的关键，而不是看它位于哪个板块。因此，动辄通过对上证、中小板、创业板的整体走势，来展望个股的走向，都是懒汉和平庸的做法。在我看来，股票只有2种，一种是有成长性的，一种是没有成长性的。我个人对于投资的价值观就是：寻找会成长的公司。

只要具备了这个观念，那么短期之内对于板块指数的波动，就完全可以驾驭，甚至可以说无视。有成长预期的股票，牛市可以走得气势如虹，熊市可以巍然不动。因此，IPO的开启，对于好股票的长期走势，只会造成短期的干扰，而无法形成实质性的阻碍。

今年下半年的收益将来源于2个投资策略。

第一，由于5月份经济数据依然低迷，因此对于风格转换的预期基本上会落空。蓝筹股不会有明显的行情。反之，大多数科技、医药、传媒等行业的中小型股票，在经历了接近-20%的下跌幅度后，相对业绩增速来讲泡沫挤掉了很大一部分。中报公布后，业绩符合预期的股票将会回涨。针对TMT行业而言，五穷六绝七翻身，下半年可能将迎来信息领域消费的传统旺季。和智能终端、网络游戏、电子商务相关的股票，走势非常值得期待。

第二，IPO重启后，新规已经将打新的风险大为降低，而收益稳定。因此针对优质股票的打新和炒新，将贡献相当部分的收益。虽然我认为证监会的IPO新规是利大于弊的，但是这个弊端非常明显，会吸引相当数量的资金参与打新和炒新。说一句题外话，有投资者担心整体指数将都下移，所有股票上的资金都会流失。这种担心是完全没有必要的。现在留存在那些相对于业绩增速而高估股票上的资金，足够应付打新和炒新的需要。好股票，再回调便是买入的机会。

$上证指数(SH000001)$ $深证综指(SZ399106)$ $中小板指(SZ399005)$ $创业板指(SZ399006)$